“綠色項(xiàng)目受到政府、監(jiān)管部門的支持，各種優(yōu)惠政策可以有效提高綠色債券的吸引力。同時(shí)，隨著全球?qū)Νh(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的重視程度不斷提升，綠色債券市場(chǎng)規(guī)模正在快速增長(zhǎng)，為投資者提供了具有足夠廣度和深度的投資機(jī)會(huì)�！�

　　市場(chǎng)對(duì)綠色債基的關(guān)注度不斷提升。中國證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，綠色債基的發(fā)行規(guī)模和數(shù)量均創(chuàng)歷史新高。其中，發(fā)行規(guī)模已接近320億元，是2023年全年發(fā)行規(guī)模的3倍。近期，伴隨著匯豐晉信綠色債券、摩根共同分類目錄綠色債券的發(fā)行，今年以來，綠債主題基金的發(fā)行數(shù)量已達(dá)到6只，是2023年全年發(fā)行數(shù)量的2倍。

　　值得一提的是，不少綠色債基在業(yè)績(jī)方面有不錯(cuò)的表現(xiàn)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日，路博邁中國綠色債券、富國綠色純債一年定開債券A、興業(yè)綠色純債一年定開債券A等產(chǎn)品今年以來的收益率超過3%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，綠色債券具有投資評(píng)級(jí)較高、風(fēng)險(xiǎn)較低、收益相對(duì)穩(wěn)健的特點(diǎn)，獲得了包括銀行在內(nèi)的主流機(jī)構(gòu)投資者的青睞，對(duì)國際投資者的吸引力也在持續(xù)提升，考慮到公募基金仍處在初步拓展階段，預(yù)計(jì)需求端將持續(xù)推動(dòng)綠色債券市場(chǎng)擴(kuò)容。

　　增量資金持續(xù)涌入

　　綠色債基是指將募集到的資金投資于符合綠色標(biāo)準(zhǔn)的債券，以支持綠色項(xiàng)目和可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)的基金產(chǎn)品。

　　據(jù)第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至今年10月末，市場(chǎng)上共有綠色主題債券基金14只，其中嚴(yán)格意義上的綠債基金共有12只（業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為綠債指數(shù)）。近5年來，綠色債基的發(fā)行規(guī)模連年擴(kuò)大。值得一提的是，今年上半年，公募市場(chǎng)發(fā)行了4只綠色債基，分別是宏利中債綠色普惠金融債券優(yōu)選指數(shù)、東方中債綠色普惠主題金融債券優(yōu)選指數(shù)、富蘭克林國海中債綠色普惠主題金融債券優(yōu)選指數(shù)、嘉實(shí)中債綠色普惠主題金融債券優(yōu)選指數(shù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，這4只產(chǎn)品合計(jì)發(fā)行規(guī)模約320億元。

　　2023年，有3只綠色債基成立，分別是民生加銀瑞華綠債一年定開發(fā)起式、路博邁中國綠色債券、招商CFETS銀行間綠色債券指數(shù)，合計(jì)發(fā)行規(guī)模約105億元。

　　近期，伴隨著兩只綠色債基正式開始募集，今年以來綠債主題基金的發(fā)行數(shù)量已經(jīng)達(dá)到6只。公開資料顯示，11月18日，匯豐晉信基金旗下的匯豐晉信綠色債券正式發(fā)行，首次募集規(guī)模上限為60億元。公告顯示，該基金投資于債券的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，其中投資于帶有綠色標(biāo)識(shí)債券的比例為債券資產(chǎn)的100%。具體來看，該基金所定義的綠色主題債券是指發(fā)行人致力于推動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展或募集資金主要用于支持符合規(guī)定條件的綠色產(chǎn)業(yè)、綠色項(xiàng)目或綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的債券。

　　匯豐晉信綠色債券正式發(fā)行的同日，摩根資產(chǎn)管理旗下的摩根共同分類目錄綠色債券也正式開始募集。公告顯示，該基金投資于債券資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)的80%，基金投資于符合共同分類目錄標(biāo)準(zhǔn)的帶有綠色標(biāo)識(shí)債券比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的90%。具體來看，該基金所定義的共同分類目錄是指由中國人民銀行與歐盟委員會(huì)共同發(fā)起編制的《可持續(xù)金融共同分類目錄》及頒布機(jī)關(guān)對(duì)其做出的修訂。

　　投資策略持續(xù)完善

　　從業(yè)績(jī)端來看，不少綠色債基的收益率有不俗表現(xiàn)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，路博邁中國綠色債券今年以來的收益率達(dá)到4.14%，在同類排名中位列前20%。此外，興業(yè)綠色純債一年定開債券A、富國綠色純債一年定開債券A今年以來的收益率分別達(dá)到3.99%、3.83%，在同類產(chǎn)品中亦有不錯(cuò)的排名。

　　近些年，綠色債基投資范圍不斷擴(kuò)大，投資策略持續(xù)完善。比如，近期，由中國、歐盟和新加坡共同編制的《多邊可持續(xù)金融共同分類目錄》發(fā)布，標(biāo)志著國際社會(huì)在提升綠色與可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)的互操作性、推進(jìn)跨境綠色資本流動(dòng)方面邁出了重要一步。路博邁基金表示，旗下基金產(chǎn)品路博邁中國綠色債券在擇券時(shí)會(huì)將《多邊可持續(xù)金融共同分類目錄》納入?yún)⒖挤秶�。“共同目錄的發(fā)布展現(xiàn)了三方在綠色金融領(lǐng)域的深度合作與共識(shí)，這不僅是對(duì)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的一次重要補(bǔ)充，更是對(duì)全球可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的有力支持。”路博邁基金相關(guān)人士對(duì)記者表示。

　　談到匯豐晉信綠色債券的投資框架，該基金擬任基金經(jīng)理劉洋告訴記者，其主要分為主題投資和主動(dòng)管理兩方面。綠色主題方面，團(tuán)隊(duì)將建立有效的綠色債券評(píng)估機(jī)制，以及針對(duì)綠色債券發(fā)行人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定位和識(shí)別，充分評(píng)估綠色債券投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。主動(dòng)管理方面，團(tuán)隊(duì)將基于宏觀分析框架和利率分析模型，充分考慮財(cái)政、貨幣、供需、流動(dòng)性等因素對(duì)債券收益率的影響，追求長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)。此外，在合理控制利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的基礎(chǔ)上，在市場(chǎng)超調(diào)引起波動(dòng)的窗口期適度動(dòng)態(tài)調(diào)整，以盡可能控制風(fēng)險(xiǎn)、增厚收益。

　　在綠色賽道尋找投資機(jī)會(huì)

　　近年來，綠色債券的投資價(jià)值正在被越來越多的機(jī)構(gòu)關(guān)注。國海富蘭克林基金認(rèn)為，我國綠色債券市場(chǎng)發(fā)行人主要為優(yōu)質(zhì)央國企，整體信用資質(zhì)較高，信用風(fēng)險(xiǎn)較低，市場(chǎng)認(rèn)可度較高。

　　匯豐晉信基金認(rèn)為，發(fā)行綠色債基可助力綠色低碳轉(zhuǎn)型和美麗中國建設(shè)。同時(shí)，綠色債券具有明顯投資優(yōu)勢(shì)。首先，綠色債券的發(fā)行人整體信用資質(zhì)較高，信用風(fēng)險(xiǎn)較低；其次，綠色債券的投資項(xiàng)目多集中在國家支持的水電、風(fēng)電、光伏、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)等領(lǐng)域，質(zhì)地較優(yōu)�！熬G色項(xiàng)目受到政府、監(jiān)管部門的支持，各種優(yōu)惠政策可以有效提高綠色債券的吸引力。同時(shí)，隨著全球?qū)Νh(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的重視程度不斷提升，綠色債券市場(chǎng)規(guī)模正在快速增長(zhǎng)，為投資者提供了具有足夠廣度和深度的投資機(jī)會(huì)�！眲⒀蟊硎�。

　　路博邁基金表示，相信未來綠色債券市場(chǎng)的流動(dòng)性將顯著提升，綠色債券價(jià)值將更加凸顯。這一趨勢(shì)將有效引導(dǎo)資金流向最具投資價(jià)值的綠色項(xiàng)目，為中國經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

　　不過，劉洋提示，投資綠色債券仍然需要注意風(fēng)險(xiǎn)。一方面是信息披露不足的風(fēng)險(xiǎn)，在綠色債券的環(huán)境效益信息披露方面尚未形成統(tǒng)一規(guī)范，對(duì)于準(zhǔn)確評(píng)估項(xiàng)目綠色效應(yīng)，存在信息披露不足的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面是發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn)，綠色債券基金管理人應(yīng)對(duì)綠色債券發(fā)行主體的信用狀況充分評(píng)估、及時(shí)跟蹤，盡可能規(guī)避潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)事件。