證券時報記者趙夢橋 

　　近期，華北某基金公司接連上報新產(chǎn)品。成立近10年，該基金公司旗下僅有1只產(chǎn)品，管理規(guī)模約50億元。 

　　實際上，這種現(xiàn)象并不罕見。不少近期成立的新基金公司，無論是產(chǎn)品數(shù)量還是管理規(guī)模都陷于困境，業(yè)績與經(jīng)營情況均不甚樂觀。 

　　當(dāng)前，發(fā)展陷入遲滯的中小基金公司面臨著產(chǎn)品規(guī)模有限、股東方頻繁變更等痼疾，在“貧富差距”逐漸拉大的背景下，有業(yè)內(nèi)人士建議此類公司在投研團(tuán)隊建設(shè)、創(chuàng)新產(chǎn)品以及營銷方面尋求突破。 

　　部分基金公司僅有“獨苗” 

　　近日，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，北京京管泰富基金申報了京管泰富優(yōu)勢企業(yè)混合型發(fā)起式基金。當(dāng)前，該基金公司共有3只產(chǎn)品待審批，前述基金為權(quán)益類產(chǎn)品，其余兩只均為債券型基金。 

　　值得一提的是，目前該基金公司旗下僅有1只產(chǎn)品——京管泰富京元一年定開，成立于2022年12月28日，規(guī)模約為50億元。 

　　京管泰富基金已有近10年發(fā)展歷史，該公司由國開證券發(fā)起成立，早期為國開泰富基金，2022年國開證券將持有的66.7%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京國有資本運營管理有限公司，隨后該基金公司更名為京管泰富基金。自2021年8月國開泰富貨幣基金發(fā)布清算報告后，該公募基金公司一度淪為“空殼”公司，直到去年末才成功發(fā)行了一只債基。 

　　證券時報記者注意到，除了京管泰富基金，當(dāng)前還有4家基金公司旗下僅有1只產(chǎn)品，分別為路博邁基金、興合基金、泉果基金以及富達(dá)基金(中國)。在僅有1只基金的情況下，這些基金公司的管理規(guī)模很難快速提升，幾乎均在50億元以內(nèi)，只有泉果基金在“四冠王”趙詣的強(qiáng)大感召下，單只基金規(guī)模達(dá)到170億元。 

　　上述幾家基金公司自成立至今僅有3年或未滿3年，公司的組織架構(gòu)、人員配置及投資策略等或仍需時間來積累和沉淀，因為成立時間較短，它們是否可以實現(xiàn)規(guī)模及業(yè)績的快速發(fā)展，也需要進(jìn)一步通過時間和市場來檢驗。 

　　除了上述5家公司，還有個別公司規(guī)模也偏小。明亞基金旗下僅有2只產(chǎn)品，凱石基金、華宸未來基金等公司旗下分別有3只基金，管理規(guī)模都不大，個別公司甚至還有規(guī)模不足1億元的現(xiàn)象。比如，江信基金、朱雀基金等共計30家基金公司，產(chǎn)品不足10只，但睿遠(yuǎn)基金是個例外——雖然只有3只產(chǎn)品，但在傅鵬博、趙楓等知名基金經(jīng)理的加持下，規(guī)模達(dá)到了540億元。 

　　基金公司貧富差距拉大 

　　當(dāng)前，國內(nèi)共有154家基金公司，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、天弘基金、南方基金位居管理規(guī)模前四，這也是僅有的4家管理規(guī)模破萬億的公司。頭部公司風(fēng)光無限，中小基金則困難凸顯，排名居于后半段的部分公司目前管理規(guī)模合計僅有1.24萬億元，甚至不及一家頭部公司的體量。 

　　規(guī)模差距帶來的影響，是基金管理費用的天壤之別。2022年，易方達(dá)旗下306只基金為公司帶來了101.5億元的管理費用，廣發(fā)基金、富國基金的管理費也分別有73.6億元、61.7億元。相較之下，管理費用低于1億元的基金公司則多達(dá)43家。 

　　從凈利潤指標(biāo)看，不少公司正在盈虧線上掙扎。根據(jù)各家基金公司股東的年報數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)基金以38.37億元的凈利潤居首，工銀瑞信基金、華夏基金、廣發(fā)基金、匯添富基金、富國基金等2022年的凈利潤均超過20億元。與此對應(yīng)，中海基金、東海基金、南華基金、瑞達(dá)基金等多家基金公司2022年凈利潤均告負(fù)。 

　　三大路徑求突圍 

　　在動輒坐擁百余只產(chǎn)品的頭部基金公司面前，上述處境不佳的基金公司在行業(yè)快速發(fā)展的背景下顯然不進(jìn)則退。 

　　天相投顧認(rèn)為，目前發(fā)展遲滯的中小基金公司主要有以下幾方面劣勢： 

　　首先是市場競爭。在眾多的基金公司中，中小基金公司面臨巨大的市場競爭壓力，從品牌號召力、商業(yè)信譽(yù)度、市場認(rèn)可度及投資者信任度等多維度來看，中小基金公司與老牌、規(guī)模較大的基金公司存在明顯的差距，這也是中小基金公司需要不斷完善和提升的問題所在。 

　　其次是產(chǎn)品規(guī)模。中小基金公司在產(chǎn)品發(fā)行及持營的過程中，容易出現(xiàn)產(chǎn)品募集規(guī)模和競爭力不及預(yù)期的現(xiàn)象，產(chǎn)品規(guī)模小可能會導(dǎo)致產(chǎn)品在實際運作過程中令投資策略的落地受到一定限制，影響基金的投資成效及利潤情況，從而影響基金公司后續(xù)運作等一系列流程，一定程度上延緩了中小基金公司的發(fā)展進(jìn)程。 

　　最后是投資研究能力。大型基金公司通常具有更為強(qiáng)大的投資研究團(tuán)隊和與之匹配的資源支持，而中小基金公司往往在這方面存在短板，投資研究能力上的差距也在一定程度上影響了中小基金公司在基金運行過程中投資決策的勝率及盈利情況等一系列問題。 

　　此外，中小基金公司高管頻繁變更也受到關(guān)注。有業(yè)內(nèi)人士分析，高管的風(fēng)格往往會影響甚至決定一家公司的人事、財務(wù)等關(guān)鍵政策。高層頻繁變動，可能導(dǎo)致人心浮動，在業(yè)務(wù)層面則可能影響基金經(jīng)理安心做投研；對公司治理而言，也會影響其連續(xù)性。與此形成反差的是，華南地區(qū)兩家大型公募發(fā)展至今，股東方結(jié)構(gòu)非常穩(wěn)定，這也是其管理規(guī)模持續(xù)上升的重要原因之一。 

　　處境并不樂觀，中小基金公司該如何突圍？ 

　　天相投顧認(rèn)為，首先需要立足于創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，開發(fā)具有競爭力的新產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足投資者多元化的投資需求。其次，需要提升投研實力及投資業(yè)績�；�金公司的規(guī)模很大程度上取決于投研團(tuán)隊的綜合實力及投資業(yè)績，優(yōu)秀的投資業(yè)績可以吸引更多的投資者。因此，基金公司應(yīng)當(dāng)不斷補(bǔ)強(qiáng)投研團(tuán)隊的人員及資源配置，提升投研團(tuán)隊的綜合實力，從而更好地運行基金投資策略，獲得更好的業(yè)績表現(xiàn)及投資收益；最后，需要加強(qiáng)營銷推廣。基金公司可以通過各種營銷渠道來合法合規(guī)地推廣基金產(chǎn)品，擴(kuò)大基金公司及基金產(chǎn)品的知名度和影響力。