資產(chǎn)配置的核心是找到各種低相關(guān)的資產(chǎn)，構(gòu)建一個(gè)多元化的組合，在帶來多樣的收益來源的同時(shí)，也可以分散組合風(fēng)險(xiǎn)，幫助我們更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

　　換句話說，分散投資是資產(chǎn)配置的關(guān)鍵因素，例如投資到不同的資產(chǎn)種類、不同的市場(chǎng)。今天，我們還會(huì)和大家介紹第三個(gè)“不同”，即將投資分散到不同的時(shí)間。

　　格雷厄姆是現(xiàn)代投資學(xué)界的教父，他非常支持一種“勇敢且堅(jiān)定的投資技術(shù)”——定期定額投資，也就是基金定投。

　　簡(jiǎn)單來說，基金定投指的是每隔固定時(shí)間，將特定的金額投入到某只或者某幾只基金。

　　那么，這種操作的優(yōu)勢(shì)在哪兒？收益表現(xiàn)如何？這一期，我們就來和大家聊聊基金定投這件事。

　　定投的優(yōu)勢(shì)

　　定投，定的是時(shí)間和金額，通過在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間維度里分次持續(xù)投入，平攤投資成本、平滑整體波動(dòng)，其實(shí)相當(dāng)于是在縱向維度上分散了風(fēng)險(xiǎn)。

　　定投的紀(jì)律性可以幫助我們克服人性的貪婪和恐懼，減少情緒的干擾和追漲殺跌的風(fēng)險(xiǎn)，避免破壞既定的資產(chǎn)配置計(jì)劃。

　　而風(fēng)險(xiǎn)和收益是一枚硬幣的兩面，投資大師伯頓?馬爾基爾曾說，“基金定投能讓市場(chǎng)波動(dòng)為你所用，替你賺更多的錢”。波動(dòng)在帶來風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也給定投創(chuàng)造了獲利的機(jī)會(huì)。

　　例如，當(dāng)市場(chǎng)下行時(shí)，基金能以更便宜的價(jià)格積累更多“籌碼”，待到市場(chǎng)回升時(shí)，累計(jì)收益率自然也相對(duì)更高。

　　定投的復(fù)利效應(yīng)

　　我們以定投偏債混合型基金指數(shù)代表定投偏債混合型基金，來看看在不同的定投時(shí)長(zhǎng)下，這類股債“混搭”基金的累計(jì)收益表現(xiàn)如何。

　　指數(shù)基日為2003年12月31日，我們?cè)诿吭碌谝粋�(gè)交易日定投1000元。截至2022年12月31日，近5年累計(jì)收益率超10%，近10年累計(jì)收益率超30%，近15年累計(jì)收益率超50%，而基日以來的累計(jì)收益率則超100%。

　　可見，定投的時(shí)間越久，我們就越能充分體驗(yàn)到復(fù)利的力量。

　　定投的實(shí)施方案

　　我們繼續(xù)以定投偏債混合型基金指數(shù)代表定投偏債混合型基金，Wind數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)自2013年以來近10個(gè)完整年度的年化收益率為7.0%。同時(shí)，我們?cè)O(shè)定20萬為預(yù)期的收益目標(biāo)，也就是到期本息和。

　　從下表可知，選擇15年時(shí)長(zhǎng)相比選擇5年時(shí)長(zhǎng)，總投入本金減少了32.2%；且選擇15年和5年的每月投入分別為627.3元和2777.4元，前者的負(fù)擔(dān)要輕得多。

　　基金定投倡導(dǎo)的是利用閑錢理財(cái)，以免對(duì)當(dāng)前現(xiàn)金流產(chǎn)生較大的影響。在上面的例子里，假設(shè)你每月結(jié)余為3000元，那么拿出大部分的錢去做定投就不太合適了，不妨考慮拉長(zhǎng)投資期限，來減少每月定投的金額。

　　大家可以根據(jù)自己的實(shí)際情況，設(shè)置合理的定投金額，像按時(shí)還房貸和信用卡一樣，保證自己的定投計(jì)劃能紀(jì)律性實(shí)施。

　　例如，可以用（月收入-月支出）/2這個(gè)公式，計(jì)算每月用于定投的金額；或者更簡(jiǎn)單點(diǎn)，直接用每月收入的10%-20%來定投。

　　有經(jīng)驗(yàn)的小伙伴常常把定投扣款日設(shè)置為發(fā)工資的后一個(gè)工作日，避免定投“斷糧”。

　　俗話說，“路濕早脫鞋，遇事早安排”，在投資中當(dāng)然也應(yīng)如此。早日定投，充分發(fā)揮時(shí)間的復(fù)利效應(yīng)，讓我們用更少的本金撬動(dòng)生活的更多可能。