中證網(wǎng)訊（記者 王鶴靜）11月28日，華安基金2025年投資嘉年華圓滿落幕，多位業(yè)內(nèi)重磅嘉賓集聚，回顧市場、展望新年，解讀投資新方向。 

　　9月底決策層推出一攬子增量政策，經(jīng)濟步入修復(fù)通道。華安基金副總經(jīng)理兼首席投資官翁啟森表示，當(dāng)前我國貨幣政策已先行發(fā)力，財政政策、結(jié)構(gòu)性政策仍待進一步發(fā)力，后續(xù)要觀察政策力度與經(jīng)濟基本面復(fù)蘇效果。展望2025年，財政政策有望更加積極，12月經(jīng)濟工作會議等重點時間節(jié)點值得關(guān)注；存款準(zhǔn)備金率仍有下調(diào)空間，有助于保持銀行間流動性合理充裕。此外，10月M1、M2負(fù)增長收窄，居民、企業(yè)信心改善，宏觀流動性環(huán)境出現(xiàn)拐點。 

　　華安基金首席固收投資官鄒維娜同樣對政策力度和經(jīng)濟修復(fù)保持樂觀。她認(rèn)為，2025年經(jīng)濟將從外需轉(zhuǎn)向內(nèi)需，政府部門繼續(xù)加杠桿，居民和企業(yè)部門筑底，支持經(jīng)濟溫和修復(fù)。同時，美國加征關(guān)稅等不確定性較大，需要關(guān)注政策對沖情況。財政政策上，2025年財政政策整體將更加積極，年底的中央經(jīng)濟工作會議以及明年兩會將有更多政策細(xì)節(jié)。貨幣政策和流動性方面，整體維持偏寬松基調(diào)，2025年存在進一步降息降準(zhǔn)的可能性，關(guān)注匯率等因素擾動；央行呵護下資金面整體有望保持穩(wěn)定，資金利率中樞預(yù)計在政策利率附近波動。 

　　回顧2024年，債市整體走勢良好，A股也逐漸回暖。翁啟森認(rèn)為，當(dāng)前較低的債券收益率仍對權(quán)益類資產(chǎn)形成支撐，可聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力中的TMT以及我國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)如新能源、醫(yī)藥、軍工中的細(xì)分賽道，此外還可重點關(guān)注大金融中受益于并購重組預(yù)期、股市回暖的龍頭券商，以及受益于內(nèi)需政策的消費行業(yè)和出海龍頭。 

　　華安基金總經(jīng)理助理兼指數(shù)與量化投資部高級總監(jiān)許之彥建議，可沿著三條主線進行配置：一是政策預(yù)期下的戰(zhàn)略性配置方向，重點布局科技領(lǐng)域中的半導(dǎo)體、5G通信等；二是關(guān)注困境反轉(zhuǎn)機會，比如產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過調(diào)整后正逐步出清的光伏和鋰電池；三是應(yīng)對地緣政治風(fēng)險及大選的不確定性，可適當(dāng)增加黃金ETF的配置作為避險。 

　　“債市方面，基本面總體溫和，貨幣政策較為呵護，債券市場難有大幅調(diào)整，預(yù)計呈震蕩格局，需要根據(jù)市場情況，靈活調(diào)整久期和組合結(jié)構(gòu)；股市方面，2025年或以結(jié)構(gòu)性機會為主，可采取均衡配置的思路，關(guān)注成長板塊中的AI軟硬件、軍工和新能源，非銀和周期品，以及創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械等細(xì)分機會�！编u維娜表示。 

　　在華安基金聯(lián)席首席權(quán)益投資官胡宜斌看來，新經(jīng)濟周期中，成長和內(nèi)需領(lǐng)域的投資機會值得關(guān)注。成長領(lǐng)域，可重點聚焦AI方向中的算力應(yīng)用和自主創(chuàng)新，以及中長期新興經(jīng)濟體出海方向；內(nèi)需賽道中，注重挖掘阿爾法機會，比如消費服務(wù)業(yè)中的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，以及針對年輕人的新消費領(lǐng)域等。 

　　據(jù)悉，目前華安基金已搭建起中心化的研究平臺，多元化的投資團隊。投資研究覆蓋全球主要市場，涉及A股、海外與商品、債券、指數(shù)與量化、基金FOF等，并且建立了“宏觀策略—行業(yè)小組—行業(yè)—公司”四層研究架構(gòu)體系。 

　　華安基金聯(lián)席首席權(quán)益投資官萬建軍介紹，華安基金實行基金經(jīng)理帶領(lǐng)的研究小組制，強化基金經(jīng)理也是資深研究員的要求，強調(diào)投研深度聯(lián)動，提升轉(zhuǎn)化效率，落實梯隊培養(yǎng)。同時，華安基金研究團隊具有行業(yè)全覆蓋、平臺資源優(yōu)勢、完善的研究員培養(yǎng)和晉升體系，以及以支持投資為核心的研究員考核機制等特點。 

　　展望未來，華安基金表示，公司將繼續(xù)秉持“相信研究的力量”的理念，不斷探索和創(chuàng)新，為投資者帶來更多的價值。在瞬息萬變的市場環(huán)境中，華安基金將一如既往地堅持深度研究，把握市場脈搏，為投資者發(fā)掘更多、更好的投資機會。 

　　作為國內(nèi)首批成立的5家公募基金管理公司之一，華安基金深耕中國資本市場，銳意創(chuàng)新，在國內(nèi)首創(chuàng)了包括首只開放式基金、開放式指數(shù)基金、貨幣市場基金、QDII基金、ETF聯(lián)接基金、短期理財基金、黃金ETF、公募REITs等八大品類的基金產(chǎn)品。華安基金近年來持續(xù)加大產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，在養(yǎng)老FOF、公募REITs、指數(shù)ETF等領(lǐng)域前瞻布局。 

　　對于ETF的未來發(fā)展，許之彥表示，指數(shù)投資成為全球趨勢，規(guī)模持續(xù)擴大。中國ETF市場不僅在產(chǎn)品數(shù)量上持續(xù)增加，而且在資產(chǎn)規(guī)模上也實現(xiàn)了快速擴張。國內(nèi)資產(chǎn)管理工具化時代已經(jīng)來臨，ETF是資產(chǎn)管理和財富管理發(fā)展的趨勢。隨著ETF創(chuàng)新模式的推進，機構(gòu)投資者的提升將進一步推動ETF規(guī)模的加速上升。當(dāng)前，華安旗下ETF不僅涵蓋了A股（寬基/行業(yè)主題）、跨境、商品、固收、Smart Beta產(chǎn)品，同時QDII產(chǎn)品覆蓋了美國、歐洲、亞洲等全球主流投資市場。