公募基金“老鼠倉”現(xiàn)象屢禁不止。

　　11月27日，中國證監(jiān)會四川監(jiān)管局發(fā)布一則行政處罰決定書，認定基金經(jīng)理李某彥存在泄露未公開信息、明示暗示他人從事相關(guān)交易行為，決定沒收李某彥違法所得約14.29萬元人民幣，合計處以140萬元的罰款。經(jīng)《中國經(jīng)營報》記者確認，上述基金經(jīng)理李某彥就是信達澳亞基金經(jīng)理李淑彥。

　　11月29日，信達澳亞基金發(fā)布多份公告，李淑彥因個人原因離任公司副總經(jīng)理，并卸任所有在管產(chǎn)品。

　　《中國經(jīng)營報》記者第一時間致電信達澳亞基金方面，其表示，本著為基金份額持有人負責的原則，基金管理人審慎評估后，決定卸任由李淑彥在管的所有公募基金及副總經(jīng)理職務(wù)，公司已選擇優(yōu)秀基金經(jīng)理接任，本次卸任不會影響基金正常運作。

　　值得注意的是，這并非信達澳亞基金首次出現(xiàn)“老鼠倉”事件。2018年2月，中國裁判文書網(wǎng)發(fā)布的一則公募基金經(jīng)理利用未公開信息交易的判決書顯示，時任信達澳銀基金（現(xiàn)信達澳亞基金）基金經(jīng)理王戰(zhàn)強為公司投資決策委員會的副主席，他在2009年3月—2015年6月期間利用職務(wù)之便，伙同其妻子同步或稍晚于信達澳銀領(lǐng)先增長基金買賣股票共73只，趨同交易金額合計7834.63萬元，獲利金額456.55萬元。最終，法院依法對王戰(zhàn)強判處有期徒刑一年六個月，并處罰金150萬元；其妻被判處有期徒刑一年，緩刑兩年，并處罰金50萬元。

　　維護資本市場秩序和公平

　　根據(jù)四川證監(jiān)局發(fā)布的處罰決定書，李某彥于2015年5月11日入職某基金管理有限公司，自2020年10月30日至今擔任公司所管理“信澳匠心臻選”的基金經(jīng)理，自2020年12月30日至今擔任公司所管理“信澳周期動力”的基金經(jīng)理。

　　李某彥的違規(guī)行為主要有兩方面：一是泄露未公開信息，根據(jù)行政處罰公告，李某彥與張某程關(guān)系密切，張某程知道李某彥公募基金經(jīng)理身份。2021年7月9日至2023年4月13日期間，李某彥向張某程泄露因職務(wù)便利獲取的信澳基金組交易“邁得醫(yī)療”“金一文化”“洛陽鉬業(yè)”“太鋼不銹”“圣龍股份”“中觸媒”“潤禾材料”“拓爾思”8只股票的未公開信息。

　　二是李某彥明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動。根據(jù)行政處罰公告，2023年8月31日，李某彥在微信聊天中向張某程泄露信澳基金組交易“中國衛(wèi)星”“中國衛(wèi)通”2只股票的未公開信息，明示、暗示張某程從事相關(guān)交易。同日，張某程控制使用“張某程”中信建投證券賬戶同期于信澳基金組賬戶交易上述2只股票，趨同交易金額共計2407386元，趨同交易盈利142889.49元。

　　行政處罰公告顯示，李某彥的上述行為違反了《基金法》第二十條第六項的規(guī)定，構(gòu)成《基金法》第一百二十三條第一款所述的違法行為。四川證監(jiān)局決定：對李某彥泄露未公開信息的行為，責令改正，并處以80萬元罰款。對李某彥明示、暗示他人從事相關(guān)交易的行為，責令改正，沒收違法所得142889.49元，并處以60萬元罰款。綜上，對李某彥責令改正，沒收違法所得142889.49元，合計處以140萬元的罰款。

　　對于李淑彥的違法行為，新古律師事務(wù)所主任律師王懷濤向記者表示，針對信達澳亞基金經(jīng)理李淑彥泄露未公開信息及明示、暗示他人從事相關(guān)交易的違法行為，四川證監(jiān)局的處罰決定體現(xiàn)了監(jiān)管機構(gòu)對維護資本市場秩序和公平性的堅定決心。

　　王懷濤指出，李淑彥的行為不僅違反了職業(yè)道德和法律法規(guī)，也嚴重損害了投資者利益和市場信任。四川證監(jiān)局對其責令改正、沒收違法所得并處以高額罰款，累計罰沒154.29萬元，這一處罰既彰顯了對違法行為的嚴厲打擊，也為行業(yè)敲響了警鐘。此事件對基金行業(yè)聲譽和投資者信任造成了負面影響，要求基金公司加強內(nèi)部管理，提升從業(yè)人員的職業(yè)道德和法律意識，防止類似事件再次發(fā)生。同時，也對李淑彥個人職業(yè)生涯造成了重大影響，提醒所有從業(yè)人員必須嚴格遵守法律法規(guī)，維護資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　基金公司須加強內(nèi)控

　　天天基金網(wǎng)資料顯示，李淑彥是北京大學光華管理學院金融學碩士。2012年-2015年，先后在博時基金、永贏基金任研究員。2015年5月加入信達澳亞基金，歷任研究員、基金經(jīng)理助理、副總經(jīng)理，現(xiàn)任專戶投資部總監(jiān)兼研究咨詢部負責人。

　　截至11月29日，李淑彥在管基金共有6只，分別是信澳匠心臻選兩年持有基金、信澳周期動力混合基金、信澳匠心嚴選一年持有混合基金、信澳鑫享債券基金、信澳鑫瑞6個月持有債券基金和信澳匠心回報混合基金。截至2024年三季度末，6只產(chǎn)品的總規(guī)模約為37.28億元。

　　李淑彥管理時間最長的產(chǎn)品是信澳匠心臻選2年持有基金，管理時長超過或接近4年。從基金業(yè)績表現(xiàn)看，李淑彥的任職回報相對不高，在上述提及的6只基金中，只有信澳匠心回報、信澳鑫瑞6個月持有期債券基金以及信澳周期動力混合基金A份額任職回報為正，其余均為負。任職回報最差的是信澳周期動力混合基金C份額，任職回報為-25.08%。

　　基金公司該如何加強內(nèi)控管理，杜絕“老鼠倉”？一位基金公司總經(jīng)理向記者表示，合規(guī)培訓和教育屬于事前防范的手段，基金公司的法務(wù)合規(guī)部門以及外部的律師事務(wù)所都會對基金公司人員特別是投研人員進行經(jīng)常培訓，將行業(yè)老鼠倉案例作為培訓內(nèi)容以此來警示投研人員。特別是目前大數(shù)據(jù)AI時代，對于趨同交易等的排查非常容易，更不能存有僥幸心理。

　　該總經(jīng)理表示，基金公司從業(yè)人員以及直系親屬的投資申報是每季度都要向公司報備的，公司一般會以年度為單位抽查上報人員的投資情況。投資人員通訊設(shè)備嚴格上交管理，包括手機和私人ipad 電腦等，嚴格管理的基金公司不允許交易時間隨身攜帶這些設(shè)備。

　　“公司內(nèi)控，建立嚴格的股票入庫制度。小市值，沒有業(yè)績支撐等類型的股票不允許入庫�！痹摽偨�(jīng)理向記者指出，一般公司小于50億元市值的股票很難入庫，50億到80億元這種也是選擇性入庫并對單個產(chǎn)品的持倉比例嚴格限制，一般小于總倉位的2%—3%。

　　該總經(jīng)理還表示，股票的入庫以及入庫后單個標的在單個產(chǎn)品以及公司所有倉位里的比例如果建立嚴格的限制，投資人員想要通過小標的搞老鼠倉是很難的。“但是大規(guī)模的基金經(jīng)理就不一樣了，很難防范�！痹摽偨�(jīng)理說。

　　公募基金行業(yè)該如何徹底杜絕“老鼠倉”問題，王懷濤建議，首先，需要強化法律監(jiān)管體系，細化和完善相關(guān)法律法規(guī)，提高違法成本，增強法律的威懾力。

　　其次，加大刑事責任追究力度，對違反規(guī)定參與股票交易的人員依法處理，提高刑罰的震懾力。同時，運用大數(shù)據(jù)技術(shù)提高監(jiān)管效率和準確性，擴大監(jiān)管系統(tǒng)數(shù)據(jù)維度，更新數(shù)據(jù)分析算法。此外，完善民事賠償制度，建立連帶責任制度，讓基金管理公司承擔連帶責任，以此懲罰其失察行為，并反向督促基金管理公司加強內(nèi)控、減低風險。

　　最后，動員社會力量，以美國“奇探”制度為例，對查處舉證內(nèi)幕交易有重要貢獻者，可獲得罰款金額一定比例的獎勵，動員更多的社會力量監(jiān)督打擊“老鼠倉”。

　　通過這些措施，我們可以從法律層面減少甚至消滅“老鼠倉”行為，保護投資者的合法權(quán)益，維護資本市場的公平性和健康發(fā)展。（記者 顧夢軒 夏欣）