時光荏苒，2022年11月，個人養(yǎng)老金制度正式實施，至今已滿兩周年。近日，人力資源社會保障部門、財政部門、國家稅務部門、金融監(jiān)管部門、中國證監(jiān)會印發(fā)了《關于全面實施個人養(yǎng)老金制度的通知》。其中明確，自2024年12月15日起，在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者，均可以參加個人養(yǎng)老金制度。稅收優(yōu)惠政策的實施范圍從36個先行城市（地區(qū)）同步擴大到全國。 

　　作為專門針對個人養(yǎng)老金賬戶投資而設立的公募基金份額類型，養(yǎng)老基金Y份額也一直備受青睞。為滿足廣大投資者的個人養(yǎng)老金投資需求，華商基金作為國內(nèi)搶先布局增設養(yǎng)老目標基金Y類基金份額的基金管理人之一，持續(xù)深耕養(yǎng)老FOF Y份額，力爭為投資者提供相對全面的養(yǎng)老金投資方案。 

　　如何選擇養(yǎng)老產(chǎn)品？ 

　　市場上養(yǎng)老產(chǎn)品眾多，那么投資者該如何選擇適合自己的養(yǎng)老產(chǎn)品呢？一般來講，投資者中青年時期，收入增速較快，固收屬性更強的人力資本較多，此時養(yǎng)老金資產(chǎn)較少，投資者對權益等風險資產(chǎn)容忍度也較高，可以加大養(yǎng)老資產(chǎn)對風險資產(chǎn)的配置比例。隨著不斷接近養(yǎng)老退休日期，投資者的收入增速逐步下降，風險偏好加速回落，此時金融資產(chǎn)也積累較多，應采用穩(wěn)健的投資策略，降低對風險資產(chǎn)的配置比例。 

　　以華商基金為例，其旗下目前養(yǎng)老目標基金可以分為兩類。 

　　一類是養(yǎng)老目標風險基金，如果對自己的風險偏好較為清晰，養(yǎng)老目標風險類基金通常是個不錯的選擇，投資者根據(jù)自己的風險承受能力，可選擇不同風險級別（通常具有不同的權益資產(chǎn)中樞）的基金，華商基金以下兩只FOF基金便是這類產(chǎn)品。

　　另一類是養(yǎng)老目標日期基金，人在不同階段的風險承受能力不同，該類基金適合對自己的風險偏好不確定或不希望自己主動來調(diào)整風險偏好的人群。該類基金根據(jù)下滑曲線進行大類資產(chǎn)配置，并隨著目標日期的臨近逐步降低基金整體的風險收益水平。 

　　例如華商嘉逸養(yǎng)老目標2040三年持有混合發(fā)起式(FOF)Y（基金代碼：017346）就是這樣的產(chǎn)品，以下為該基金階段性的權益類資產(chǎn)配置比例：

　　數(shù)據(jù)說明：以上權益類資產(chǎn)指包括股票、股票型基金（含股票型指數(shù)基金）、混合型基金（僅指基金合同中明確約定股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%以上或最近4個季度定期報告披露的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例均在60%以上的混合型基金）。以上內(nèi)容來自基金法律文件，更多投資范圍、投資策略信息詳見基金法律文件。

　　穩(wěn)守反擊型投資風格，在合適的時點選合適的人 

　　值得一提的是，華商基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理/FOF基金經(jīng)理孫志遠深耕行業(yè)十余年（12.6年證券從業(yè)經(jīng)歷，其中6.9年證券研究和證券投資基金研究分析經(jīng)歷，5.7年證券投資經(jīng)歷），形成了擅長穩(wěn)守反擊型投資風格的投資風格。 

　　他曾長期服務機構資金，對絕對收益理念理解深入，擅長絕對收益和相對收益的結合；他會以基金經(jīng)理為評價對象，結合“量化分析+定性調(diào)研”，挖掘每個基金經(jīng)理最適合的市場環(huán)境，并與資產(chǎn)配置相結合，在合適的時點選合適的人。 

　　與此同時，孫志遠重視戰(zhàn)略和戰(zhàn)術資產(chǎn)配置，以基于基本面邏輯的中期量化資產(chǎn)配置模型為錨，在盡量兼顧交易損耗與投資期限前提下，盡可能降低客戶的時機選擇要求，力爭即使客戶在較差的時點入場，經(jīng)過一定的投資時間也能賺到錢。 

　　除此之外，孫志遠認為，子基金的優(yōu)選也是投資中的關注重點，基于中國主動基金具有中長期業(yè)績的優(yōu)勢，他利用RBSA和PBSA模型把全市場的基金經(jīng)理按照不同風格劃分成多個子類型，精選出一批各具特色的核心基金經(jīng)理，盡可能運用主動基金風格業(yè)績的延續(xù)性，而不是簡單歷史業(yè)績的延續(xù)性，力爭進一步提升回報。 

　　歲末將至，2024年個人養(yǎng)老金12000元額度的繳存也進入了倒計時。繳存進自己個人養(yǎng)老金賬戶的資金，不僅可以進行長期投資，每年12000元的繳存額，還能在來年3-6月的個人所得稅申報時段，進行申報，享受最高5400元的個稅扣除（詳見下表）。

　　個人養(yǎng)老金制度的推動與發(fā)展，充分體現(xiàn)了國家對養(yǎng)老保障體系建設和群眾切身利益的高度重視，華商基金也將繼續(xù)秉承服務個人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展的職責使命，充分發(fā)揮投資管理的專業(yè)優(yōu)勢，積極助力養(yǎng)老第三支柱發(fā)展，力爭以優(yōu)異的投資業(yè)績，為持有人提供長期穩(wěn)健的可持續(xù)回報，為持有人的養(yǎng)老規(guī)劃添磚加瓦！ 

　　數(shù)據(jù)說明：截至2024.09.30，孫志遠具有12.6年證券從業(yè)經(jīng)歷（6.9年證券研究和證券投資基金研究分析經(jīng)歷，5.7年證券投資經(jīng)歷）；孫志遠歷任基金：華商嘉悅平衡養(yǎng)老目標三年持有混合發(fā)起式（FOF）2021.05.28至今，華商嘉悅穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有混合發(fā)起式（FOF）2021.09.23至今，華商嘉逸養(yǎng)老目標2040三年持有混合發(fā)起式（FOF）2021.10.15至今，華商安遠穩(wěn)進一年持有混合（FOF）2022.11.22至今，華商嘉逸養(yǎng)老目標日期2045五年持有混合發(fā)起式 (FOF)2023.06.09至今，華商融享穩(wěn)健配置3個月持有混合(FOF)2024.08.29至今。 

　　風險提示：以上內(nèi)容不代表投資建議，市場有風險，基金投資需謹慎。上述已增設Y類份額的養(yǎng)老目標基金致力于滿足投資者的養(yǎng)老資金的基金投資需求，但養(yǎng)老目標基金并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾。以上基金非保本產(chǎn)品，存在投資者承擔虧損的可能性。請投資者仔細閱讀上述基金風險揭示書，確認了解產(chǎn)品特征。中國證監(jiān)會對上述養(yǎng)老目標基金Y類基金份額的備案，并不表明其對上述基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于上述基金沒有風險。上述養(yǎng)老目標基金存在不符合法律法規(guī)或中國證監(jiān)會規(guī)定的個人養(yǎng)老金基金要求而被移出中國證監(jiān)會個人養(yǎng)老金基金名錄的風險。當被移除名錄后，上述基金將暫停辦理Y類基金份額的申購�；�金設置最短持有期限的，最短持有期限內(nèi)基金份額持有人不能就該基金份額提出贖回申請，對基金份額持有人存在流動性風險�；�金若投資港股通標的股票，還需承擔匯率風險以及境外市場的風險。本基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的態(tài)度管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金經(jīng)理以往的業(yè)績不構成新發(fā)基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者購買本基金時，請認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件。