從黃金市場(chǎng)的歷史走勢(shì)來(lái)看，目前金價(jià)很可能處在上升的“前夜”。雖然尚不能確定目前的雙底有效，但牛市歸來(lái)已經(jīng)是指日可待的了。

　　美國(guó)政府關(guān)門(mén)和提高債務(wù)上限問(wèn)題終于暫時(shí)得到了解決。隨后黃金市場(chǎng)的走勢(shì)卻大出一些人的意料，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為隨著避險(xiǎn)需求的下降，金價(jià)應(yīng)當(dāng)下跌，但實(shí)際上金價(jià)大幅上揚(yáng)。而且蹊蹺的是，10月17日，紐約商品交易所10分鐘內(nèi)就有1.8萬(wàn)手買(mǎi)盤(pán)砸向市場(chǎng)，價(jià)值超過(guò)23億美元，一舉把金價(jià)拉高了3%，這表明有新的多頭資金入場(chǎng)或者是空頭兌現(xiàn)離場(chǎng)。這一現(xiàn)象究竟向我們發(fā)出了什么信號(hào)?

　　經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期下跌的黃金市場(chǎng)近來(lái)在技術(shù)上明顯走出了轉(zhuǎn)好的跡象。相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)、指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(xiàn)(MACD)和順勢(shì)指標(biāo)(CCI)等都跌到了底部，準(zhǔn)備上升。那么，這些是黃金市場(chǎng)到底的信號(hào)，還是意味著下跌過(guò)程中短暫的反彈呢?

　　對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，我們可以從白糖走勢(shì)中得到一些啟示：白糖的上一個(gè)頂峰出現(xiàn)在2001年初，比白銀和黃金價(jià)格見(jiàn)頂要早幾個(gè)月，而當(dāng)前糖價(jià)已經(jīng)走出了長(zhǎng)期下降通道，有突破的跡象。1973年油價(jià)大幅下跌之前，也是糖價(jià)首先給出啟示。由此判斷，金價(jià)雖然短期內(nèi)仍有下跌動(dòng)能，但幾個(gè)月后很可能轉(zhuǎn)好。

　　另外一個(gè)金價(jià)可能上升的原因是通貨膨脹的出現(xiàn)。由于貨幣寬松與通貨膨脹之間大約有5年的延時(shí)，從2008年美國(guó)實(shí)行大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)的政策至今已有5年時(shí)間。美國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格上漲和糖價(jià)上升也可能就是通脹開(kāi)始的信號(hào)。

　　而這次美國(guó)政府關(guān)門(mén)和債務(wù)上限問(wèn)題對(duì)美元是個(gè)巨大的打擊。迄今為止，這個(gè)問(wèn)題并未真正得到解決，只是被推遲而已。因此美元這段時(shí)間內(nèi)很難上漲，加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未明顯轉(zhuǎn)好，將壓制美元處于低位。只要美國(guó)不提高利率，美元不大幅上升，金價(jià)就不會(huì)大幅下跌。

　　美元更大的潛在危機(jī)很可能來(lái)自石油美元。隨著美國(guó)頁(yè)巖天然氣產(chǎn)量的增長(zhǎng)，美國(guó)不但石油進(jìn)口量大幅下降，而且可能轉(zhuǎn)為出口國(guó)，全球油價(jià)難免下降。如果油價(jià)下跌，用于石油貿(mào)易的美元就更少了。而美元的強(qiáng)度是直接與石油美元相關(guān)的，因?yàn)槊绹?guó)要求石油輸出國(guó)用美元結(jié)算，因此石油貿(mào)易占用了相當(dāng)規(guī)模的美元。這些年來(lái)正是油價(jià)不斷上漲吸納了日益增多的美元。而由于美元不穩(wěn)定，許多石油輸出國(guó)早就開(kāi)始尋求用其他貨幣進(jìn)行結(jié)算，美國(guó)則用強(qiáng)硬的辦法逼迫這些國(guó)家就范。例如，最早是伊拉克用歐元結(jié)算石油貿(mào)易，美國(guó)就出兵占領(lǐng)了伊拉克;后來(lái)是伊朗用歐元結(jié)算，美國(guó)就對(duì)其實(shí)行制裁，而且一直威脅要進(jìn)行武力打擊。這種控制和反控制的斗爭(zhēng)還會(huì)繼續(xù)下去。

　　中國(guó)正在努力增加在與其他國(guó)家貿(mào)易中用人民幣結(jié)算的數(shù)量，還剛剛與歐盟達(dá)成了450億歐元的貨幣互換協(xié)議。許多國(guó)家已經(jīng)把人民幣作為儲(chǔ)備貨幣，擴(kuò)大直接結(jié)算的規(guī)模，這無(wú)疑也將對(duì)美元構(gòu)成沖擊。

　　另一方面，當(dāng)前金價(jià)已經(jīng)處于低位，接近生產(chǎn)商的成本價(jià)。預(yù)計(jì)如果金價(jià)跌破1200美元/盎司，實(shí)金需求將大幅上升，給金價(jià)提供支持。

　　從黃金市場(chǎng)的歷史走勢(shì)來(lái)看，目前金價(jià)很可能處在上升的“前夜”。雖然尚不能確定目前的雙底有效，但牛市歸來(lái)已經(jīng)是指日可待的了。