繼上月保監(jiān)會下發(fā)上調(diào)保險資金運用比例征求意見稿后,日前中國保監(jiān)會副主席陳文輝在參加某財經(jīng)論壇時指出,推動保險資金投資股權(quán)具有重要作用,今后保險資金股權(quán)投資比例的監(jiān)管限制將有望從現(xiàn)在的10%進一步放松到20%-30%,這似乎向市場傳遞出了更為明確的信號。

　　而事實上,保險資金投資股權(quán)的增長空間也非常巨大。截至今年10月末,險資股權(quán)投資比例僅占到資金運用余額的4.61%,還未觸碰到現(xiàn)有10%的規(guī)定上限。業(yè)內(nèi)人士表示,該政策一旦落實,將有助于改善A股市場的資金供給,提振投資者信息,同時對于樹立市場長線投資理念也會起到非常重要的意義。

　　險資股權(quán)投資比例有望提升

　　“截至今年10月末,保險資金投資收益率為4.17%,遠高于去年同期水平。預(yù)計保險行業(yè)全年的年化投資收益率將達5%以上,明顯高于2012年全年3.39%的投資收益率,而股權(quán)投資在其中發(fā)揮了決定性作用�！标愇妮x介紹道,加快推進保險資金投資股權(quán),提升投資收益,有利于逐步拉近保險行業(yè)資產(chǎn)負債錯位的期限缺口和利率缺口,帶動保險業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

　　陳文輝進一步指出,保險資金通過股權(quán)投資,能減少市場扭曲和要素流動壁壘,通過資源優(yōu)化配合和要素組合,有利于使市場真正發(fā)揮在資源配置中的決定性作用。同時,“推動保險資金股權(quán)投資重點投向高效益、低消耗和有戰(zhàn)略發(fā)展前景的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),有助于促使實體經(jīng)濟的股本結(jié)構(gòu)更為優(yōu)化,降低企業(yè)債務(wù)負擔和對金融機構(gòu)債權(quán)性資本的依賴度,大大緩解金融風險�！�

　　有助于改善A股市場資金供給

　　對于此次監(jiān)管層釋放出的積極信號,業(yè)內(nèi)人士認為,政策如能落實,不僅有助于改善A股市場中長期資金面,同時也有利于幫助投資者樹立價值投資的理念。廣發(fā)證券投資顧問王立才表示,對于當前低迷的A股市場,保險資金股權(quán)投資比例上調(diào)無疑是雪中送炭。

　　數(shù)據(jù)顯示,截至10月末,保險資金投資股權(quán)為3398億元,占資金運用余額的比例為4.61%,“假設(shè)保險資金股權(quán)投資比例最終提升至30%,那么理論上將為A股市場帶來約1.88萬億元的增量資金,這就能對當前資金供給嚴重失衡的A股市場能起到積極的提振作用。”王立才表示,同時,保險資金股權(quán)投資比例上升的實際效果將主要作用于一級市場,這將舒緩上市公司IPO、增發(fā)、配股等融資行為對二級市場的沖擊,減緩A股上市公司從二級市場“抽血”的力度。

　　此外,在申銀萬國投資顧問譚飛看來,保險資金是A股市場中較為典型的價值投資者,其加大對A股市場的關(guān)注,不僅能為市場提供穩(wěn)定的中長線資金供給、降低A股市場投機炒作所造成的非理性風險波動,同時也能在一定程度上提振普通投資者長期持股的信心。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱,險資往往對風險的嗅覺更為敏感,保監(jiān)會在此時放出提升保險資金股權(quán)投資比例的信號,很可能意味著當下的A股市場已經(jīng)具備較高的安全性和入場價值。該人士還表示,價值投資類個股或?qū)⑹芤�。“保險資金非常注重價值投資,即具備成長性穩(wěn)定、股價波動幅度較小、周期性等特征,追求較為穩(wěn)定的中長期投資回報,而此類個股則適合防御性投資者�！�

　　不過,還需要投資者注意的是,保監(jiān)會目前僅是有意提升保險資金股權(quán)投資的比例,這意味著增量資金將主要通過一級市場或大宗交易市場進入A股,對二級市場股價的直接刺激可能不會太明顯。