內(nèi)容摘要:十八屆三中全會(huì)決定全文提出要“健全多層次資本市場體系,推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”。“與核準(zhǔn)制相比,注冊(cè)制的特征是在該制度下證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對(duì)注冊(cè)文件進(jìn)行形式審查,不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷。如果公開方式適當(dāng),證券管理機(jī)構(gòu)不得以發(fā)行證券價(jià)格或其他條件非公平,或發(fā)行者提出的公司前景不盡合理等理由而拒絕注冊(cè)。注冊(cè)制主張事后控制。”目前來看,注冊(cè)制改革還需要多項(xiàng)機(jī)制的配合,短時(shí)間內(nèi)制度可能還很難落地。 

　　小編點(diǎn)評(píng):這場改革最先要?jiǎng)悠饋淼木褪且宰C券公司為代表的中介機(jī)構(gòu)。注冊(cè)制會(huì)將上市蛋糕做大,卻對(duì)證券公司的專業(yè)能力提出了較高要求,同時(shí),也動(dòng)了站在金字塔尖的保代們的奶酪。保代們,該想想對(duì)策啦! 

　　年末股市再刮 “保殼 ”風(fēng) 有望終結(jié)股市“不死鳥” 

　　內(nèi)容摘要:近期,*ST南化公告稱,獲得南寧市財(cái)政局經(jīng)營性財(cái)政補(bǔ)貼2.9億元。雖然前三季度*ST南化虧損1.96億元,但憑借這筆巨額補(bǔ)貼,今年公司仍有望實(shí)現(xiàn)盈利。事實(shí)上,2010年*ST南化也曾獲得財(cái)政補(bǔ)貼3.3億元。只不過,“大補(bǔ)”后的上市公司仍然很虛,2011年、2012年連續(xù)巨虧,眼看著今年再虧,就要面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。地方政府及時(shí)出手,幫助*ST南化逃過一劫。統(tǒng)計(jì)顯示,目前A股有約30家ST公司瀕臨退市。在“保殼”的關(guān)鍵階段,上市公司奇招迭出,包括變賣資產(chǎn)、財(cái)政補(bǔ)貼等。除了*ST南化外,*ST黑豹今年以來累計(jì)獲得各類政府補(bǔ)助1251萬元。 

　　小編點(diǎn)評(píng):年關(guān)將近,一些上市公司又進(jìn)入繁忙的“進(jìn)補(bǔ)”季�！斑M(jìn)補(bǔ)”的目的,要么是扮靚業(yè)績,要么為了“保殼”。隨著十八屆三中全會(huì)市場化改革方向的確立,那些依靠補(bǔ)貼成為股市“不死鳥”的公司好日子恐怕到頭了。 

　　A股并購三大亂象:借殼上市和跨界并購中藏貓膩 謹(jǐn)防大潮中有人“渾水摸魚” 

　　內(nèi)容摘要:由于IPO停擺、管理層推動(dòng),今年以來A股市場掀起并購重組潮。統(tǒng)計(jì)顯示,2013年前三季度中國企業(yè)完成718起并購案例,其中上市企業(yè)完成480起,占比高達(dá)66.9%。企業(yè)并購重組,有利于資源優(yōu)化配置,本來是值得鼓勵(lì)的事情。但由于A股存在制度缺陷,一些高估值并購、借殼上市和跨界并購中伴生不少貓膩,激情背后暗藏重重風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此,監(jiān)管部門的做法是既“放好”又“管好”,對(duì)不同并購項(xiàng)目適用寬嚴(yán)差異化的豁免/快速、正常、審慎三大審核通道。 

　　小編點(diǎn)評(píng):2013年IPO大門一直緊閉使得并購重組正在成為A股市場上一道搶眼的風(fēng)景線。 但并購中高溢價(jià)收購頻頻浮現(xiàn),“烏雞變鳳凰”的故事也一再上演,可謂風(fēng)險(xiǎn)重重。唯有對(duì)并購重組加強(qiáng)監(jiān)管,對(duì)內(nèi)幕交易采取‘零容忍’態(tài)度,才能打擊市場炒作行為,促進(jìn)優(yōu)勢(shì)公司資源整合,真正惠及投資者。  

　　原始股騙局又有什么新花樣?【圖解】 

　　內(nèi)容摘要:近一兩年來,隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和市場的發(fā)展,“原始股”騙局的形式也逐步出現(xiàn)了新的變化。一方面,隨著電子商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)購物的迅速發(fā)展,一些不法分子將“原始股”騙局轉(zhuǎn)移至互聯(lián)網(wǎng),通過網(wǎng)站、論壇、博客、微博、C2C商務(wù)平臺(tái)等進(jìn)行公開宣傳,并通過銀行轉(zhuǎn)賬或第三方支付平臺(tái)聚斂資金。對(duì)于上述兩類新形式的“原始股”騙局,證監(jiān)會(huì)將切實(shí)貫徹“打早、打小、露頭就打”的原則,主動(dòng)加強(qiáng)對(duì)各類網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)信息的監(jiān)控和排查,一旦發(fā)現(xiàn)相關(guān)線索將投資者損失減至最低,將此類案件消滅在萌芽狀態(tài)。 

　　小編點(diǎn)評(píng):小編這里提醒廣大投資者,一定要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),提高辨識(shí)能力,不要輕信他人的勸誘,不要存在僥幸心理,謹(jǐn)記防范原始股騙局三部曲“一慢二看 三問”。用好這三部曲,不管什么新花樣,只讓它們乖乖現(xiàn)原形。 

　　重組“停擺”江蘇宏寶跌停 股民叫苦不迭 

　　內(nèi)容摘要:25日一開盤,重組“擱淺”的江蘇宏寶不出意外地一字跌停。并購重組風(fēng)起云涌的2013年,此類現(xiàn)象并非個(gè)案。從一飛沖天,到連續(xù)跌停,重組概念股的股價(jià)大起大落,中小投資者們叫苦不迭。對(duì)于重組失敗,投資者們似乎并不陌生。而由其引發(fā)的上市公司股價(jià)持續(xù)大幅下挫,甚至連續(xù)跌停,也并非個(gè)案。相似情形緣何頻繁“拷貝”?業(yè)內(nèi)人士表示,除了資產(chǎn)價(jià)格談判破裂等客觀因素之外,不排除部分上市公司為實(shí)現(xiàn)股東高位套現(xiàn)而制造“偽重組”概念的可能性。 

　　小編點(diǎn)評(píng):面對(duì)部分“偽重組”帶來的巨大利益空間,自律式的監(jiān)管要求恐難以平抑上市公司的沖動(dòng)。要真正杜絕并購重組中內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為,仍需從行政和司法兩個(gè)層面從嚴(yán)監(jiān)管查處。唯有如此,中小投資者才不至于屢屢為形形色色的資本游戲“埋單”。 

　　一周市場數(shù)據(jù): 

　　下周預(yù)測: 

   周五是本周最后一個(gè)交易日,也是11月的最后一個(gè)交易日,盡管主板市場指數(shù)窄幅震蕩,但題材股炒作行情十分火爆,尤其是創(chuàng)業(yè)板股票出現(xiàn)漲停潮。主板市場量能萎縮,創(chuàng)業(yè)板成交量明顯放大,主流資金重新向題材股中流動(dòng)。    

  年底將近,高送轉(zhuǎn)概念股仍然是資金炒作的主要題材,今日有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的股票再現(xiàn)漲停潮,云意電氣等多只股票股價(jià)在短期內(nèi)翻倍。通信服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、海工裝備等概念漲幅亦居前列,文化傳媒、手機(jī)游戲等前期熱門題材亦有出色表現(xiàn)。分析人士認(rèn)為，做多熱點(diǎn)輪動(dòng)是A股反彈能夠縱深擴(kuò)展的重要因素，目前來看，隨著高送轉(zhuǎn)概念的熱炒，A股跨年行情也已經(jīng)有了明顯的啟動(dòng)跡象，后市年報(bào)預(yù)增個(gè)股以及年底存在政策利好預(yù)期的農(nóng)業(yè)、軍工、環(huán)保等幾大板塊也有望成為市場資金持續(xù)熱捧的焦點(diǎn)。

　　上期回顧: 

　　IPO注冊(cè)制寫入全會(huì)決定 證券業(yè)規(guī)劃十年增十倍(2013年11月18日—11月24日) 

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