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　　券商、創(chuàng)投等有望財(cái)源滾滾 小散戶“玩不起”

　　備受市場(chǎng)關(guān)注的新三板擴(kuò)容終于在周末露面。12月14日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》。 在多數(shù)投資者和專業(yè)人士看來(lái)，這將是資本市場(chǎng)的又一次盛宴，券商、創(chuàng)投等有望財(cái)源滾滾。但根據(jù)證監(jiān)會(huì)的表態(tài)，新三板主要是有錢機(jī)構(gòu)的游戲，不適合普通小散戶。

　　12月14日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》(以下簡(jiǎn)稱《決定》)，當(dāng)天，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就落實(shí)《決定》有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行說(shuō)明，并表示盡快修訂規(guī)則。這意味著，備受市場(chǎng)關(guān)注的新三板擴(kuò)容預(yù)期逐步實(shí)現(xiàn)。

　　部分企業(yè)或縮減股東

　　證監(jiān)會(huì)表示，考慮到新三板掛牌公司大多屬于中小微企業(yè),因此，對(duì)股東人數(shù)不超過(guò)200人的股份公司，證監(jiān)會(huì)豁免核準(zhǔn)，不再進(jìn)行“事前”審核，也不出具批復(fù)文件，由全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行自律審查。而且經(jīng)主辦券商推薦，公司可以直接申請(qǐng)掛牌新三板。對(duì)于豁免核準(zhǔn)的掛牌公司，即使股東通過(guò)轉(zhuǎn)讓股份導(dǎo)致掛牌公司股東人數(shù)超過(guò)200人時(shí)，也不再需要重新向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn)。

　　對(duì)股東人數(shù)超過(guò)200人的企業(yè)要想進(jìn)入新三板，則由證監(jiān)會(huì)依法履行行政許可程序，實(shí)施核準(zhǔn)。在核準(zhǔn)流程上，證監(jiān)會(huì)審核后不提交發(fā)行審核委員會(huì)審核，拿到核準(zhǔn)文件后，企業(yè)方可申請(qǐng)辦理掛牌手續(xù)。

　　證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，無(wú)論是經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的還是豁免核準(zhǔn)的掛牌公司，都將統(tǒng)一納入證監(jiān)會(huì)的非上市公眾公司監(jiān)管。

　　“由于要核準(zhǔn)，還是存在一些不確定性，而且時(shí)間相對(duì)會(huì)長(zhǎng)一些，成本也會(huì)高點(diǎn)。因此，預(yù)計(jì)有不少打算闖新三板的企業(yè)將會(huì)出現(xiàn)一波減少股東數(shù)量的熱潮。”一位不愿透露身份的券商人士告訴記者。

　　投資者準(zhǔn)入門檻提高

　　今年以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)新三板給予了很多的期待，甚至有不少投資者打算在新三板搏一搏。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士表示，從目前情況看，新三板主要還是機(jī)構(gòu)投資者的游戲，普通散戶們還是“玩不轉(zhuǎn)”的。

　　“由于新三板公司主要是中小微企業(yè)，雖然很靈活，但難以承受市場(chǎng)的大風(fēng)大浪，可能一個(gè)黑天鵝事件就讓其倒閉、消失。因此，投資者需要非常專業(yè)，有很好的價(jià)值判斷能力。這是我們很多散戶股民做不到的�！边@位券商人士指出。

　　根據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)布的《決定》，新三板將定位于專業(yè)投資市場(chǎng)，積極培育和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，鼓勵(lì)證券公司、保險(xiǎn)公司、證券投資基金、私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者等機(jī)構(gòu)投資者參與市場(chǎng)，逐步將該板建成以機(jī)構(gòu)投資者為主的證券交易場(chǎng)所。

　　針對(duì)自然人投資者，證監(jiān)會(huì)將從財(cái)務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)知識(shí)等三個(gè)維度嚴(yán)格準(zhǔn)入條件，提高投資者準(zhǔn)入門檻。但不符條件的個(gè)人投資者可通過(guò)專業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)售的基金、理財(cái)產(chǎn)品等間接投資新三板掛牌公司。

　　后市分析：規(guī)模小難掀大浪對(duì)A股沒(méi)威脅

　　“哇，這個(gè)會(huì)不會(huì)分流A股資金�。靠创蠹矣懻摕崆檫@么高�！弊蛉赵谀彻�共群內(nèi)，有人提出此擔(dān)憂。記者昨日隨機(jī)采訪部分股民，有此擔(dān)憂的不在少數(shù)。不過(guò)，專業(yè)人士分析認(rèn)為，雖然新三板將使得整個(gè)市場(chǎng)的資金有所調(diào)整，但不會(huì)對(duì)A股資金造成太多的分流。

　　“我們股市的機(jī)構(gòu)投資者本來(lái)就比較少，現(xiàn)在又專門將這些機(jī)構(gòu)吸引到新三板，那這邊的水池子水肯定會(huì)少的�！币晃焕瞎擅褡蛉杖绱烁嬖V記者。還有投資者認(rèn)為，每次新市場(chǎng)推出都會(huì)吸引不少資金熱炒，估計(jì)新三板擴(kuò)容也會(huì)這樣，從而不利于A股資金積累。

　　不過(guò)，從專業(yè)人士眼中，新三板的確可能分流部分資金，但鑒于整體規(guī)模較小，流動(dòng)性較弱，即使擴(kuò)容也難以令A(yù)股貧血，“股市實(shí)際上不缺錢�！卑残抛C券謝先生表示。

　　證監(jiān)會(huì)也給股民打預(yù)防針，該會(huì)相關(guān)人員14日指出，新三板企業(yè)普遍規(guī)模較小，融資金額少。而且融資方式目前只允許定向發(fā)行，并且嚴(yán)格限定發(fā)行對(duì)象和人數(shù)。同時(shí)，玩新三板的主要是產(chǎn)業(yè)資本和股權(quán)投資基金。因此，新三板試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至全國(guó)后，不僅不會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生資金分流效應(yīng)，而且還將有利于減輕A股IPO壓力。

　　投資建議：關(guān)注三大板塊

　　雖然普通小散戶玩不轉(zhuǎn)新三板，但依然可以通過(guò)投資A股相關(guān)股票來(lái)分享新三板擴(kuò)容帶來(lái)的紅利。券商分析師指出，根據(jù)新三板的發(fā)行鏈條，券商、創(chuàng)投和園區(qū)概念將成為新三板擴(kuò)容的最大受益者，建議股民適當(dāng)關(guān)注�！白钪苯拥膽�(yīng)該是券商，在新三板擴(kuò)容中，證券公司可大顯身手，雖然總體收益不如IPO，但將是一個(gè)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)�！鄙钲谀郴�金公司分析師表示。因此，在他看來(lái)，券商板塊將會(huì)在新三板擴(kuò)容中最先受益。創(chuàng)投概念股中，作為最純正的創(chuàng)投股，魯信創(chuàng)投無(wú)疑會(huì)受到追捧。此外，中關(guān)村、張江高科等園區(qū)概念也有望獲得熱炒。

　　機(jī)構(gòu)紛紛看暖明年A股市場(chǎng)

　　本報(bào)訊（文/表 記者張忠安）2013年的A股市場(chǎng)即將落幕，而各大券商機(jī)構(gòu)紛紛對(duì)明年市場(chǎng)作出指引。據(jù)本報(bào)記者對(duì)比，多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)2014年A股市場(chǎng)的態(tài)度偏暖，其中一季度最為看好。而根據(jù)剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和中央城鎮(zhèn)化會(huì)議，分析師們認(rèn)為，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、生態(tài)環(huán)境、食品安防和并購(gòu)重組將成為明年股市的主要投資思路。

　　明年機(jī)會(huì)或集中在上半年

　　西南證券分析師張剛表示，A股在1849點(diǎn)、2078點(diǎn)均為有效底部，目前IPO的影響已提前逐步消化。新的現(xiàn)金分紅機(jī)制發(fā)揮作用，將促成大盤藍(lán)籌股引領(lǐng)升勢(shì)。春節(jié)之后各項(xiàng)改革措施相繼付諸實(shí)施，有望促成升勢(shì)延續(xù)至3月份，并在2600點(diǎn)附近形成上半年的高點(diǎn)。預(yù)計(jì)明年的三季報(bào)增速會(huì)放緩，股市也將在第四季度降溫。

　　東莞證券分析人士費(fèi)小平指出，2014年經(jīng)濟(jì)將可能在7.5%上下震蕩徘徊，但在改革紅利釋放背景之下，政策面將有望對(duì)股市構(gòu)成支撐，市場(chǎng)總體重心有望適度抬升。預(yù)計(jì)上證指數(shù)核心波動(dòng)區(qū)間為2100~2450點(diǎn)。而東方證券邵宇則指出，明年3月前，A股市場(chǎng)仍然是改革預(yù)期泛化和政策細(xì)化的階段，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、一號(hào)文件、國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃等陸續(xù)推出，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒或?qū)⒕S持，全年上證綜指波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)在2100~2600點(diǎn)。

　　同時(shí)，國(guó)際投行也對(duì)A股表示看多，如瑞銀證券中國(guó)投資策略師高挺認(rèn)為，由于企業(yè)盈利的推動(dòng)，A股在2014年將有10%~15%的上漲。高盛也表示，改革紅利預(yù)期為股市提供支撐，預(yù)計(jì)2014年底滬深300指數(shù)將達(dá)2880點(diǎn)，上行空間19%。而且潛在機(jī)會(huì)將集中在2014年上半年。

　　而非投資機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)則有明顯分歧，如社科院近日發(fā)布《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書：2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》指出，明年A股市場(chǎng)難以出現(xiàn)持續(xù)上漲行情，將呈現(xiàn)寬幅震蕩的特征，存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。而國(guó)家信息中心則認(rèn)為，盡管面臨一定的資金壓力，但A股市場(chǎng)整體估值水平和股息率都已具備相當(dāng)大的投資價(jià)值，2014年股市價(jià)格重心將會(huì)上移的可能性極大。

　　重要會(huì)議透露四炒股思路

　　有業(yè)內(nèi)人士就指出，無(wú)論A股怎么變化，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情是不會(huì)改變的。而備受關(guān)注的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和城鎮(zhèn)化會(huì)議剛剛閉幕，預(yù)計(jì)會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)新的機(jī)遇。據(jù)新華社報(bào)道，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要做好明年六大經(jīng)濟(jì)工作，如糧食安全、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等。中央城鎮(zhèn)化工作會(huì)議則回應(yīng)社會(huì)三大關(guān)切問(wèn)題。有市場(chǎng)分析認(rèn)為，從會(huì)議內(nèi)容來(lái)看，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、生態(tài)環(huán)保等四大領(lǐng)域有望成為明年的主力助攻方向，其中，生態(tài)環(huán)保最為看好。