那些仍舊沉浸在2008年的巨大損失恐懼中的投資者可能已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了2013年股市的大漲。許多投資者選擇離場(chǎng)觀望，而其他一些投資者則擔(dān)憂(yōu)股市若隱若現(xiàn)的泡沫。

　　在瑞士聯(lián)合銀行(UBS)全球范圍內(nèi)的客戶(hù)中，這些客戶(hù)的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物占到他們總資產(chǎn)的30%。顯然這不是最好的投資方式，因?yàn)楝F(xiàn)金存款的利息還無(wú)法覆蓋通脹率的上漲。

　　因此投資者將作何選擇?這里是瑞銀告訴其高級(jí)客戶(hù)應(yīng)該做的事。

　　美國(guó)股市

　　對(duì)于那些擔(dān)憂(yōu)股市存在泡沫的人，瑞銀的Andrea Fisher寫(xiě)道，“目前沒(méi)有股價(jià)與基本面脫離的證據(jù)。直到最近，標(biāo)普500指數(shù)實(shí)際上還落后于企業(yè)利潤(rùn)的復(fù)蘇�！彼龑�(duì)于美股繼續(xù)上漲持樂(lè)觀態(tài)度，不過(guò)她也認(rèn)為投資者需為股價(jià)波動(dòng)加大做好準(zhǔn)備。一些最好的投資機(jī)會(huì)位于與美國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系比較緊密的板塊。

　　美國(guó)債市

　　瑞銀資深投資組合策略師Brian Nick稱(chēng)，投資者應(yīng)該為“數(shù)年的債市低回報(bào)”做好準(zhǔn)備。投資者可以通過(guò)以下三種策略中的一種降低風(fēng)險(xiǎn)。1. 降低債券組合的持續(xù)時(shí)間;2. 持有較低質(zhì)量的債券;3. 嘗試對(duì)沖基金的策略，因?yàn)樗鼈儭巴ǔＥc債券價(jià)格呈現(xiàn)較低或相反的關(guān)聯(lián)度�！�

　　黃金

　　瑞銀的Andrea Fisher寫(xiě)道，持有大量黃金頭寸(占到2-3%的投資組合)的投資者應(yīng)該在2014年削減他們的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

　　“黃金在利率下滑或?yàn)樨?fù)值的時(shí)候通常表現(xiàn)較好。過(guò)去一年，實(shí)際利率已經(jīng)開(kāi)始上升。再加上新興市場(chǎng)需求疲軟、央行降低采購(gòu)量，以及美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債，可以解釋為什么去年三季度全球黃金需求大幅下滑21%。投資者對(duì)2014年持有黃金的興趣不斷減弱，這可能導(dǎo)致大量黃金ETF外逃。為了平衡供應(yīng)和需求，金價(jià)可能進(jìn)一步下滑至邊際成本(1050美元/盎司-1150美元/盎司)，該價(jià)格較目前的價(jià)格還要低12%。

　　對(duì)于投資者而言，2014年很可能是一個(gè)極具挑戰(zhàn)性的一年。股市估值不斷升高、而債券收益率仍舊較低，但瑞銀相信這些策略將會(huì)有所幫助。