著名黃金分析師Jim Sinclair近日撰文指出，把黃金和債券市場的繁榮和蕭條，股市崩潰拋開，忽略政客們的表演，不要太看重高頻交易和市場操縱。應(yīng)該關(guān)注黃金長期以來的走勢以及背后的推動力量。

　　黃金1971年來經(jīng)歷了三個階段

　　第一個階段，黃金由1971年的約42美元升至1980年的800美元上方。在貨幣大量發(fā)行，債務(wù)，赤字，和戰(zhàn)爭的影響下，以及對美元信心喪失的推動下，黃金大幅上漲。

　　第二個階段：金價在1979-80達(dá)到頂峰后逐步走低，延續(xù)了20年，在1999年和2001年構(gòu)筑雙底。

　　第三階段：黃金上行脫離2001年底部(255美元左右)，在2011年8月升至1900上方。隨后回撤至1200水平，分別在2013年6月和12月形成雙底。

　　(現(xiàn)貨黃金月線圖，來源：FX168財經(jīng)網(wǎng))

　　黃金未來3-5年將會如何?

　　可能性一：金價繼續(xù)上漲

　　黃金沿上方綠色通道繼續(xù)上漲。這種情況極有可能發(fā)生，除非全球通縮引起經(jīng)濟(jì)蕭條，政治家和銀行家竭力避免的核冬天出現(xiàn)。

　　支撐金價走高的因素還包括：

　　1.黃金升至2011并不類似1980年的泡沫。金價在2011后的下跌看起來像一個調(diào)整，而不是泡沫后的破裂。

　　2.利率仍接近于零，而1980年黃金崩潰時，利率處于紀(jì)錄高位。這兩個時段的經(jīng)濟(jì)狀況大不相同。

　　3.當(dāng)前的貨幣政策相當(dāng)寬松，但上世紀(jì)80年代，貨幣政策相對來說偏緊。

　　4.80年代股市已經(jīng)下跌或盤整超過十多年，而當(dāng)前的股市已經(jīng)持續(xù)上漲超過了5年。

　　5.技術(shù)指標(biāo)顯示(月線圖上RSI和隨機(jī)指標(biāo))，長期金價在去年已經(jīng)觸底，應(yīng)當(dāng)關(guān)注黃金被超賣的實(shí)例。

　　可能性二：金價像80年代形成泡沫那樣繼續(xù)下跌。這幾乎不可能。

　　高盛這樣的投資銀行或其他儲金銀行處于自私自利的目的預(yù)計金價將走低，至少在抓緊時間建立大量頭寸，從大幅上漲中獲利前這么做。應(yīng)該對這樣的預(yù)言保持懷疑。

　　從技術(shù)圖表看，黃金自2011年來持續(xù)下跌。一些人認(rèn)為金價會繼續(xù)下跌10至20年。但隨著債務(wù)上升，債券貨幣化，食物和能源通脹，中國和俄羅斯大量買入，全球政治不不穩(wěn)定性增加，金價走低可能不會出現(xiàn)。

　　我們知道，美聯(lián)儲和西方多數(shù)央行希望金價保持穩(wěn)定或者降低，這樣他們發(fā)行的債務(wù)貨幣就不會顯得太疲軟。他們可能制造金價的大幅下跌，但目前不再可能。

　　Jim Sinclair認(rèn)為黃金初步目標(biāo)位于3500美元

　　當(dāng)前的政治經(jīng)濟(jì)狀況和1979/80時期大不相同。最好的類比是，50年前，當(dāng)越南戰(zhàn)爭升級時，一加侖汽油價格為25美分，餐館里一杯咖啡值10美分，體面的中產(chǎn)階級工資為2.5美元/小時。但隨后的二十年，多數(shù)人的生活改變了，變得困難。消費(fèi)物價大幅增長，儲蓄的購買力被摧毀，人們喪失了對政府和美元的信心。

　　未來五年，黃金的價格將大幅走高。Jim Sinclair的初步目標(biāo)為，黃金到2016/19年升至3500美元。如果政府采用高通脹來處理大量債務(wù)，金價可能走得更高。

　　如果你不相信黃金，也有其他選擇，如選擇銀行存款，但每年只能得到1.0%的利息。