在前一個(gè)交易日全線大跌后，股指期貨市場(chǎng)昨日繼續(xù)調(diào)整。滬深300指數(shù)期貨(IF)、中證500指數(shù)期貨(IC)收盤(pán)跌幅在4%左右，而上證50指數(shù)期貨(IH)跌幅不足2%。盤(pán)后持倉(cāng)報(bào)告顯示，空方主力仍然集中在券商系期貨公司席位，而現(xiàn)貨做空工具匱乏，導(dǎo)致期現(xiàn)套利較少，貼水放大。

　　昨日，三大期指開(kāi)盤(pán)后走勢(shì)相當(dāng)弱，低開(kāi)后一路震蕩。IH一度翻紅，IF和IC幾無(wú)像樣反彈。截至收盤(pán)，IF1508跌105.8點(diǎn)，跌幅2.81%，減倉(cāng)2849手至60150手;IC1508收?qǐng)?bào)7221點(diǎn)，較前日結(jié)算價(jià)重挫370.8點(diǎn)，減倉(cāng)至11401手;IH1508下跌1.75%，減倉(cāng)2709手。三大股指期貨的主力合約在昨日均出現(xiàn)了減倉(cāng)，但是，券商系席位上空頭頭寸仍然集中。

　　尤其在27日，券商系席位凈空持倉(cāng)大幅增多。其中，中信期貨席位在IF1508與IF1509上均增持賣(mài)單并減持買(mǎi)單，其凈空持倉(cāng)量增至4838手，為7月9日市場(chǎng)反彈以來(lái)最高;海通期貨席位在IF1508上增持賣(mài)單227手，凈空持倉(cāng)量升至4079手，為近兩周最高。此外，銀河期貨席位在IF1508上增持賣(mài)單同時(shí)減持買(mǎi)單，在IF1509上賣(mài)單增持?jǐn)?shù)量超過(guò)買(mǎi)單，該席位凈持倉(cāng)量由多翻空。

　　在新一輪反彈下跌中，股指的升貼水仍是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示，在7月9日至23日的反彈過(guò)程中，滬指從3432點(diǎn)上漲到了4123點(diǎn)，漲幅達(dá)20.13%，同期IF和IC的漲幅分別達(dá)17.37%和31.07%，IH漲幅僅有8.35%。同期各股指期貨合約漲幅較少，IF、IC和IH主力合約漲幅分別達(dá)22.66%、42.86%和10.73%。

　　但是，在24日起的新一輪下跌中，三大期指跌幅也超過(guò)現(xiàn)貨跌幅，貼水明顯放大。昨日，IF1508收盤(pán)貼水157.09點(diǎn)，IH1508貼水63.27點(diǎn)，IC1508貼水428.82點(diǎn)。期指的成交與持倉(cāng)低位徘徊，普通投資者參與度較低，而在筑底階段機(jī)構(gòu)套保需求較大，進(jìn)而對(duì)期指造成較大壓制。

　　方正中期研究院股指期貨分析師相陽(yáng)認(rèn)為，在資金供給有限的情況下，需求卻在不斷放大。前期停牌個(gè)股不斷復(fù)牌，本周將有628億資金解禁，如此大規(guī)模的資金需求引發(fā)了市場(chǎng)的極大擔(dān)憂。同時(shí)，現(xiàn)貨做空手段匱乏，期現(xiàn)套利較少，難擋貼水放大。不過(guò)，由于隔夜持倉(cāng)交易者減少，成交持倉(cāng)比有了大幅度好轉(zhuǎn)，IH和IC成交持倉(cāng)比均達(dá)到了15%左右，恢復(fù)到了暴跌前的水平，而IF成交持倉(cāng)比有所回落。(魏書(shū)光)