上周人民幣中間價(jià)調(diào)低曾沖擊美元于上周三單日大貶，但其后人民幣走勢(shì)漸穩(wěn)，加上美國(guó)公布的數(shù)據(jù)較好，美元遂連續(xù)三天反彈。

　　9月已越來越近，但市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否加息仍無明確預(yù)期，這通常會(huì)增加美元大起大落的機(jī)會(huì)。本周公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要將公布，以及美國(guó)7月CPI數(shù)據(jù)或能提供些線索，宜重點(diǎn)關(guān)注。

　　美元回升 加息前景仍朦朧

　　上周三，美元指數(shù)因人民幣貶值而大貶0.90%至96.319點(diǎn)，其后連續(xù)三個(gè)交易日小幅反彈，截至本周一18時(shí)10分，美元指數(shù)暫報(bào)96.732點(diǎn)。目前，美元匯率僅收復(fù)了上周三貶幅一半左右，僅屬于溫和反彈。

　　人民幣貶值促使市場(chǎng)開始懷疑美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲加息，但上周四起人民幣已顯著走穩(wěn)，故該美元的壓制因素隨便消散，這是美元回升的動(dòng)能之一。美元回升另一動(dòng)能是上周稍晚美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較好，這顯然增加了美聯(lián)儲(chǔ)加息的理由。

　　上周五公布的美國(guó)7月工業(yè)生產(chǎn)增速為八個(gè)月來最快；7月PPI指數(shù)微微高于預(yù)期；7月工業(yè)產(chǎn)值顯著優(yōu)于預(yù)期。雖然同日公布的美國(guó)8月密歇根大學(xué)消費(fèi)信心指數(shù)有所下滑，但大致上符合預(yù)期。

　　本周美元走勢(shì)仍將受制于人民幣走向與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，一般需要這兩個(gè)因素需同時(shí)向好，美元才有機(jī)會(huì)進(jìn)一步上升。

　　人民幣走向方面，上周五及本周一人民幣明顯穩(wěn)定，由該態(tài)勢(shì)看，中國(guó)央行近期顯然是想穩(wěn)住匯率。一般若不出意外，短期內(nèi)人民幣維持穩(wěn)定應(yīng)是大概率事件，所以美元后市將主要取決于美國(guó)自身的基本面。

　　本周三，美國(guó)將公布7月CPI，該數(shù)據(jù)顯然是重要看點(diǎn)。本周另一看點(diǎn)是，將于本周四公布的美聯(lián)儲(chǔ)7月份利率會(huì)議紀(jì)要。在市場(chǎng)猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)有機(jī)會(huì)于9月加息的背景下，這份紀(jì)要顯然極度重要。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否于9月加息目前極難判斷，所以上述會(huì)議紀(jì)要重要度無形中進(jìn)一步提升。

　　美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)月前曾暗示，年內(nèi)或?qū)⒂袃纱渭酉�，故如�?月不加息，這樣的說法馬上會(huì)被證偽，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)稍有損害。然而，近期油價(jià)、英國(guó)通脹下降等因素均可能干擾美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程。因此，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部在加息方面多半也會(huì)相當(dāng)糾結(jié)。

　　經(jīng)濟(jì)趨弱 日元走勢(shì)仍均衡

　　美元兌日元上周三大貶0.74%至124.20，其后微弱反彈，截至本周一18時(shí)10分，美元兌日元暫報(bào)124.53。日元上周三升值明顯與當(dāng)時(shí)人民幣連續(xù)兩日大貶相關(guān)，這將促使之前日元套利交易頭寸解除，階段性造成日元需求驟升。

　　整體而言，日元表現(xiàn)得相對(duì)均衡。日元近期的支撐應(yīng)主要來自風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒下降，壓力則主要來自疲弱的日本經(jīng)濟(jì)基本面。

　　本周一，日本公布的第二季度GDP環(huán)比降0.4%，略優(yōu)于預(yù)期的降0.5%，但遠(yuǎn)遜于首季的增1.0%。若由年化數(shù)據(jù)看，二季日本GDP同比降1.6%，顯著不如首季的增3.9%。

　　日本近年來采取了十分激進(jìn)的貨幣刺激，該國(guó)股市也大幅走高，所以應(yīng)可能帶來強(qiáng)大的財(cái)富效應(yīng)，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)仍相對(duì)較差，所以人們完全有理由對(duì)日本經(jīng)濟(jì)悲觀。

　　在周一數(shù)據(jù)公布后，投資者對(duì)日本央行在未來數(shù)月內(nèi)可能加碼量寬政策的預(yù)期顯著加碼。原本這種預(yù)期很容易大幅推低日元，但周一日本官員的講話又削弱了市場(chǎng)上述預(yù)期，故周一日元僅是小幅貶值。

　　在上述GDP數(shù)據(jù)公布后，日本財(cái)政大臣表示，政府未考慮“立即實(shí)施”更多的刺激政策，日本未試圖策劃讓日元貶值。

　　日元基本面雖然乏善可陳，可未來大幅貶值的機(jī)會(huì)也比較小，因畢竟其四年熊市所累計(jì)貶幅已極大，假如日元貶個(gè)沒完，在當(dāng)前國(guó)際環(huán)境下，可能較以往任何時(shí)候都容易挑起貨幣戰(zhàn)。所以在主觀方面，日元被刻意壓低的機(jī)會(huì)有可能減小。

　　由技術(shù)面看，美元兌日元二十幾年來的原始下降趨勢(shì)線在130日元一帶，離目前匯率并不遠(yuǎn)，這對(duì)日元也有支撐。

　　澳元盤整 短線波動(dòng)或加劇

　　雖然上周二澳元受中國(guó)因素沖擊，但其后波動(dòng)漸漸收斂，所以近期走勢(shì)仍大致上維持了低位震蕩格局。截至本周一18時(shí)10分，澳元暫報(bào)0.7344美元。

　　澳元受中國(guó)因素影響相對(duì)較大，但本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)或許不全在中國(guó)因素上，因澳央行周二將公布本月上旬（8月4日）利率會(huì)議紀(jì)要。

　　這份利率會(huì)議紀(jì)要應(yīng)較有看點(diǎn)，原因是該央行在更前一次利率會(huì)議（7月份會(huì)議）上出人意料地刪除了偏軟論調(diào)，也未像往常那樣刻唱低澳元。因此，投資者現(xiàn)在特別想知道澳央行的態(tài)度是否又有變化。假如澳央行又有比較出格言論，這種情況下澳元會(huì)產(chǎn)生些波動(dòng)。

　　澳央行行長(zhǎng)助理在上周五表示，盡管近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為樂觀，但澳央行對(duì)進(jìn)一步降息“持開放態(tài)度”。這樣的表述聊勝于無，市場(chǎng)依然摸不著方向。

　　就市場(chǎng)整體情緒看，目前投資者對(duì)澳元看法肯定是相對(duì)悲觀的，中國(guó)因素當(dāng)然是一個(gè)方面，近期油價(jià)下跌應(yīng)是另一誘因。不過就技術(shù)面而言，澳元并不宜過度做空。

　　澳元這波熊市走了17個(gè)月，且累計(jì)貶幅達(dá)三分之一。熟悉技術(shù)分析者應(yīng)知，澳元下跌在時(shí)空上均已進(jìn)入了敏感點(diǎn)。