3000億巨頭，“閃電過(guò)會(huì)”！創(chuàng)業(yè)板史上最大IPO來(lái)了(10大看點(diǎn)最全解讀)

　　中國(guó)基金報(bào)江右

　　開板11年，創(chuàng)業(yè)板迎來(lái)史上最大IPO，擬募資210億的東風(fēng)集團(tuán)。該公司2020年6月底總資產(chǎn)接近3000億。

　　12月11日，創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)2020年第55次審議會(huì)議召開，東風(fēng)集團(tuán)等4家企業(yè)上會(huì)，并且均順利過(guò)會(huì)。這意味著，在H股上市15年后，東風(fēng)集團(tuán)的距離A股上市越來(lái)越近了。

　　東風(fēng)集團(tuán)，全稱為東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司。招股材料顯示，東風(fēng)集團(tuán)擬公開發(fā)行不超過(guò)9.57億股，擬募資210億元，按此金額，將打破由今年上市的金龍魚創(chuàng)下的139億元的募資紀(jì)錄，成為創(chuàng)業(yè)板史上最大IPO。

　　對(duì)于如此創(chuàng)紀(jì)錄IPO

　　中國(guó)基金報(bào)整理出10大看點(diǎn)

　　1、210億：創(chuàng)業(yè)板史上最大IPO募資

　　東風(fēng)集團(tuán)本次擬公開發(fā)行不超過(guò)9.57億股，預(yù)計(jì)融資金額210.33億元；募資金額一舉刷新了創(chuàng)業(yè)板2009年10月底開市以來(lái)的最高募資紀(jì)錄，超過(guò)了今年上市的金龍魚創(chuàng)造139億元募資紀(jì)錄。

　　東風(fēng)集團(tuán)，大幅提高了創(chuàng)業(yè)板單家公司募資紀(jì)錄。

　　　2、閃電過(guò)會(huì) “問(wèn)詢”比螞蟻還快

　　2020年7月，東風(fēng)集團(tuán)發(fā)布公告，擬申請(qǐng)所創(chuàng)業(yè)板上市。

　　10月13日，創(chuàng)業(yè)板正式受理東風(fēng)集團(tuán)IPO申請(qǐng)；10月17日，東風(fēng)集團(tuán)即獲得“閃電問(wèn)詢”，從13日受理到問(wèn)詢相隔僅4天，這也是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制以來(lái)的最快紀(jì)錄。

　　這比此前科創(chuàng)板螞蟻集團(tuán)從受理到問(wèn)詢間隔5天還快，僅次于中芯國(guó)際3天的間隔。

　　12月11日，創(chuàng)業(yè)板上市委公告，東風(fēng)集團(tuán)首發(fā)獲通過(guò)，成功回A。僅用45個(gè)工作日成功過(guò)會(huì)。

　　3、上市估值預(yù)計(jì)超2000億元

　　東風(fēng)集團(tuán)本次擬公開發(fā)行不超過(guò)9.57億股，預(yù)計(jì)的融資金額為210.33億元。公司本次發(fā)行前的總股本為 86.16億股。

　　若以融資金額除以擬發(fā)行股份數(shù)，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)為21.98元。按照發(fā)行后的總股本95.73億股，預(yù)計(jì)上市估值為2104億元。

　　若考慮行使超額配售，發(fā)行股份11億股的話，預(yù)計(jì)上市估值更高。

　　4、H股近期大幅拉升約70%

　　在如今沖刺A股之前，東風(fēng)集團(tuán)早在2005年12月已在H股上市，至今已有15年。而近期，在沖刺A股之時(shí)，H股股價(jià)也有明顯提振，從10月初底部4.63港幣以來(lái)，至今最新股價(jià)7.86港元，漲幅達(dá)近70%。

　　其中11月6日一天，就大漲26.67%。

　　5、汽車銷量全國(guó)前三：前身為第二汽車制造廠

　　公司是在“第二汽車制造廠”的基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期發(fā)展，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)產(chǎn)品品類布局最全、綜合實(shí)力領(lǐng)先的汽車產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

　　1969年9月開始建設(shè)的第二汽車制造廠，至今已經(jīng)擁有超過(guò)50年歷史。在中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展史上具有舉足輕重的地位。

　　公司主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋全系列商用車與乘用車的整車及零部件業(yè)務(wù)、汽車金融業(yè)務(wù)以及與汽車相關(guān)的其他業(yè)務(wù)。2019年，公司整車銷量達(dá)293.2萬(wàn)輛，位列國(guó)內(nèi)汽車生產(chǎn)企業(yè)銷量排名第3位，市場(chǎng)占有率為11.38%。

　　公司集團(tuán)成員企業(yè)事業(yè)基地分布在武漢、十堰、襄陽(yáng)、廣州等全國(guó)20多個(gè)城市，截至2019年12月31日，公司擁有整車產(chǎn)能約339.4萬(wàn)輛，居行業(yè)領(lǐng)先地位。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司商用車銷量穩(wěn)居行業(yè)前列，重中型卡車市占率穩(wěn)居國(guó)內(nèi)市場(chǎng)第二名。截至招股說(shuō)明書簽署日，公司新能源乘用車?yán)塾?jì)銷量超過(guò)10萬(wàn)輛。

　　6、募資擬投入新能源汽車

　　東風(fēng)集團(tuán)此次IPO擬募資210億元，用于全新品牌高端新能源 乘用車項(xiàng)目、新一代汽車和前瞻技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

　　招股書表示，公司自主品牌核心能力逐步增強(qiáng)，并成功發(fā)布了全新高端純電動(dòng)品牌“嵐圖”，定位于高端新能源汽車，為公司自主品牌陣列打開向上空間。

　　　7、實(shí)控人為國(guó)務(wù)院國(guó)資委

　　母公司東風(fēng)公司直接持有東風(fēng)集團(tuán) 57.60億股，占公司總股本的 66.86%，為公司控股股東。國(guó)務(wù)院國(guó)資委持有東風(fēng)公司 100.00%股權(quán)，為公司實(shí)際控制人。

　　因而，可以說(shuō)東風(fēng)集團(tuán)是一家央企。

　　8、預(yù)計(jì)今年凈利潤(rùn)102億元-110億元

　　2017年－2020年上半年，東風(fēng)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為1311.80億元、1063.01億元、996億元、485.75億元；凈利潤(rùn)分別為146.28億元、125.78億元、128.46億元、27.55億元。

　　公司預(yù)計(jì)2020年?duì)I業(yè)收入1050億元-1104億元，與2019年基本持平；預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為102.19億元-110.01億元，比2019年的128.46億元，下滑20.52%-14.44%。主要為今年一季度受疫情影響較大。

　　9、總資產(chǎn)高達(dá)約3000億元

　　截止今年6月底，東風(fēng)集團(tuán)的總資產(chǎn)為2921.47億元，股東權(quán)益(凈資產(chǎn))為1292.88億元。由于上半年凈利潤(rùn)僅為約30億元，到年底凈利潤(rùn)過(guò)百億，總資產(chǎn)也將達(dá)到或更接近3000億元。

　　10、依賴聯(lián)營(yíng)合營(yíng)企業(yè)受關(guān)注

　　東風(fēng)集團(tuán)主要業(yè)務(wù)通過(guò)合資公司開展，以及乘用車收入和毛利率下降，受到上市委關(guān)注并提出問(wèn)詢。詢問(wèn)：發(fā)行人對(duì)合營(yíng)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)的投資收益是其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的重要來(lái)源且依賴度較高；乘用車板塊的收入和毛利率持續(xù)下降。

　　招股書顯示，東風(fēng)集團(tuán)主要通過(guò)東風(fēng)有限、東風(fēng)本田汽車、神龍汽車等合聯(lián)營(yíng)企業(yè)開展整車、發(fā)動(dòng)機(jī)、零部件的制造與銷售業(yè)務(wù)，通過(guò)合營(yíng)公司東風(fēng)標(biāo)致雪鐵龍金融和聯(lián)營(yíng)企業(yè)東風(fēng)日產(chǎn)金融開展汽車金融業(yè)務(wù)。

　　東風(fēng)集團(tuán)對(duì)相關(guān)合聯(lián)營(yíng)公司并不具備絕對(duì)控制權(quán)，而由公司與合作方按持股比例向董事會(huì)委任董事。該等合聯(lián)營(yíng)公司的重大經(jīng)營(yíng)決策，包括但不限導(dǎo)入車型選擇、產(chǎn)量、產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃等通常需要獲得董事會(huì)的一致同意。