安克創(chuàng)新的一紙招股書之下，陽萌的跨境生意浮出了水面，但展現(xiàn)在公眾面前的還有安可創(chuàng)新營收增速下滑、數(shù)據(jù)打架、法律訴訟等問題。

　　7月16日，安克創(chuàng)新科技股份有限公司（以下簡稱“安克創(chuàng)新”）首發(fā)上會。安克創(chuàng)新擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計劃公開發(fā)行新股數(shù)量不超過4100萬股，保薦機構(gòu)為中金公司。安克創(chuàng)新本次擬募集資金14.15億元，分別用于深圳產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)中心升級項目、長沙軟件研發(fā)和產(chǎn)品測試中心項目、長沙總部運營管理中心建設(shè)和升級項目、補充營運資金項目。

　　慢腳步：營收增速、毛利率下滑 負債、退貨率攀升

　　天眼查數(shù)據(jù)顯示，安克創(chuàng)新隸屬于安克創(chuàng)新科技股份有限公司，創(chuàng)辦于2011年，其CEO為陽萌，是目前國內(nèi)營收規(guī)模最大的科技型跨境出口品牌企業(yè)之一，專業(yè)從事智能硬件產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)和銷售，產(chǎn)品主要包括充電類、無線音頻類、智能創(chuàng)新類三大系列。

　　“Anker”這一名稱對中國消費者來說或許有些陌生，但在亞馬遜搜索“portable charger”（移動電源），會發(fā)現(xiàn)Anker排在暢銷榜前列。據(jù)了解，安克創(chuàng)新目前主營業(yè)務收入97%以上的收入來源于境外銷售，公司境外銷售主要來自 北美、歐洲、日本、中東等經(jīng)濟發(fā)達、消費力強、運作規(guī)范的市場和地區(qū)。

　　在深耕海外市場之下，安克創(chuàng)新成長的同時的腳步已漸漸放慢。

　　據(jù)安克創(chuàng)新今年6月遞交的招股書顯示，2017年至2019年，安克創(chuàng)新營收分別為39.03億元、52.32億元、66.55億元，同比增速分別為35.77%、34.05%、27.20%；除了營收外，安可創(chuàng)新的毛利率增長同樣正在放緩。2017年至2019年，安克創(chuàng)新的毛利率分別為52.02%、50.11%、49.91%。

　　2017年至2019年，安克創(chuàng)新公司實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為、3.22億元、4.27億元、7.21億元，同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為9723.09萬元、3.48億元、3.83億元。綜合來看，安克創(chuàng)新近三年內(nèi)，經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額一直低于凈利潤。

　　招股書提到，2017年至2019年，安克創(chuàng)新應收賬款余額分別為2.36億元、3.66億元、5.31億元，應收賬款賬面價值分別為2.24億元、3.48億元、5.04億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為16.43%、19.18%、19.10%，應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為22.76、18.28、15.62。

　　與此同時，安克創(chuàng)新的負債正不斷攀升，2017年至2019年，安克創(chuàng)新負債總額分別為4.74億元、6.87億元、10.27億元，資產(chǎn)負債率（合并報表）分別為31.52%、33.52%、34.08%。

　　衡量面向消費者的企業(yè)，一大重要的指標便是退貨率。2017年至2019年，安克創(chuàng)新實際退貨金額分別為1.12億元、1.76億元、3.00億元，退貨金額占主營業(yè)務收入的比重分別為2.86%、3.36%和4.52%；實際退貨數(shù)量分別為78.98萬個、95.60萬個、140.05萬個，呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。

　　此外，安克創(chuàng)新還進行了大額的分紅。據(jù)招股書，報告期內(nèi)，安克創(chuàng)新共發(fā)生過三次3次股利分配，均為現(xiàn)金分紅，依次是2017年分紅約1.8億元，2018年分紅約1.8億元、2019年分紅約2.4億元，累計分紅金額約6億元。值得注意的是，安克創(chuàng)新的共同控制人陽萌和賀麗合計持有公司約53%的股份。

　　質(zhì)疑聲：財務數(shù)據(jù)頻頻打架 法律、經(jīng)營風險纏身

　　事實上，安克創(chuàng)新還存在著數(shù)據(jù)打架的情況。

　　據(jù)據(jù)財聯(lián)社報道，此前安克創(chuàng)新在新三板公布的年報顯示，2016年營收、凈利實現(xiàn)同比雙增，當期實現(xiàn)營收25億元，實現(xiàn)凈利潤3.25億元，同比增143%；扣非后凈利潤3.38億元，同比增506%。2017年，安克創(chuàng)新營收39億元，同比增長56%；凈利潤3.6億元，同比增長7.51%。但扣非后凈利潤負增長，同比減少了17.37%。

　　而安克創(chuàng)新最新的招股書顯示，2016年至2018年，安克創(chuàng)新凈利潤分別為2.271億元、3.285億元、4.267億元。這也就是說，2016年、2017年安克創(chuàng)新的營收金額和此前披露的年報公告數(shù)據(jù)一致，但凈利潤卻分別減少了9820萬元和3150萬元。

　　此外，和訊科技注意到，根據(jù)廣東博力威科技股份有限公司（以下簡稱“博力威”）遞交的招股書顯示，博力威2017年的第一大客戶和第一大供應商皆為安克創(chuàng)新及其子公司。按照博力威招股書披露的金額，其理應進入安克創(chuàng)新的前五名供應商和前五應付賬款名單，但安克創(chuàng)新的前五名供應商和應付賬款名單中卻不見博力威的名字。

　　博力威招股書提到，2017年，博力威對安克創(chuàng)新及其子公司合計銷售金額為13169.07萬元，截至2017年底博力威對安克創(chuàng)新的應收賬款余額為1917.27萬元。

　　但安克創(chuàng)新招股書顯示，2017年度安克創(chuàng)新的前五大供應商分別為LG Chem，Ltd、樂金化學（南京）電子信息材料有限公司、湖南炬神電子有限公司、深圳市喬威電源有限公司、深圳市瑞晶實業(yè)有限公司、科迪科技（贛州）電子有限公司和贛州得輝達科技有限公司。其中排名最末位的為科迪科技（贛州）電子有限公司和贛州得輝達科技有限公司，安克創(chuàng)新對兩者合計的采購金額為12601.32萬元。

　　2017年，安克創(chuàng)新其應付賬款前五名分別為：LG CHEM，LTD、樂金化學（南京）電子信息材料有限公司、深圳市喬威電源有限公司、東莞市杰帥電子有限公司、深圳市瑞晶實業(yè)有限公司和深圳市普洛威電子有限公司，安克創(chuàng)新對排名最末位的深圳市普洛威電子有限公司應付賬款余額為1887.79萬元。

　　如果說安克創(chuàng)新在新三板與創(chuàng)業(yè)板之間的數(shù)據(jù)存在偏差是因為數(shù)據(jù)調(diào)整所致，那么安克創(chuàng)新與供應商博力威的賬本不一致又該如何解釋呢？

　　不僅財務數(shù)據(jù)打架，安克創(chuàng)新目前還面臨著不小的風險。

　　安克創(chuàng)新在招股書中披露，目前安克創(chuàng)新存在8起尚未了結(jié)的訴訟，涉及境內(nèi)商標訴訟、移動電源容量爭議訴訟、保險理賠訴訟、Enchanted 訴訟、Cognipower 訴訟、LedComm專利訴訟、Kamino專利訴訟、PMI訴訟。

　　除了法律風險外，安克創(chuàng)新提及經(jīng)營風險時也坦言道，由于公司境外銷售收入占比較高，若亞馬遜等電商平臺所在國家或地區(qū)的政治經(jīng)濟環(huán)境出現(xiàn)不穩(wěn)定因素，而公司不能及時對銷售渠道進行調(diào)整，則可能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。此外，若公司與線上第三方平臺穩(wěn)定的合作關(guān)系在未來發(fā)生重大不利變動，亦可能對公司的經(jīng)營活動、財務狀況造成不利影響。

　　值得一提的是，在過會時，深交所創(chuàng)業(yè)板上市委還對安克創(chuàng)新進行了“刷單問題”的詢問。深交所創(chuàng)業(yè)板上市委提到，發(fā)行人收入主要來自線上銷售，其中亞馬遜平臺占七成左右。請發(fā)行人代表說明線上收入是否存在“刷單”、虛構(gòu)交易等行為，發(fā)行人對防范此類行為的內(nèi)部控制制度及執(zhí)行情況。請保薦人代表說明對線上收入的核查過程，并發(fā)表明確意見。

　　營收增速、毛利率下滑的同時，安克創(chuàng)新的負債、退貨率節(jié)節(jié)攀升，如何解決這些問題，陽萌得多花些心思。而針對財務數(shù)據(jù)“打架”、是否存在“刷單”情況，安克創(chuàng)新也應該給市場一個明確的答復。